納斯達克計畫延長交易時間，代幣化股票提供隔夜訊號

美國交易所休市期間，代幣化股票仍能提供價格訊號，但流動性不足及波動較大仍是主要風險。IMF研究發現，所選代幣化股票在隔夜的價格變動中，有87%至99%在下一個交易時段開始後的前五分鐘內，反映在相應的傳統股票上。超過一半的交易發生在美國市場正常交易時間以外。研究涵蓋11個交易平台上與S&P 500、Nasdaq 100、Tesla、Alphabet及Nvidia連結的代幣化曝險，包括Ondo和xStocks的產品。研究發現，代幣化股票的實現波動率約為傳統股票的1.5倍，流動性也較低，尤其是在去中心化交易所和交易量較低的平台。IMF警告，持續交易和自動清算可能放大價格波動；全天候運作的市場可能需要量身打造的防護措施。研究結果顯示代幣化股票與傳統股票價格之間存在關聯，但並未證明代幣交易會造成標的股票價格變動。Nasdaq目標從12月6日起，在基礎設施就緒且監管規定調整的前提下，於平日美東時間晚上9點至隔日凌晨4點交易。計畫包括每天暫停交易一小時，並在週末休市。其他交易所也在準備延長交易時段；TD Cowen則預期美國需求有限，並指出流動性不足時段的執行風險。Morgan Stanley已將代幣化股票的預期推出時間延至2027年第一季。對加密貨幣交易者而言，代幣化股票或可提供更早的價格發現，以及在交易所營業時間外參與市場的機會，但這些發展並非立即的市場催化因素。流動性、監管和執行品質仍是重要風險；交易所延長營業時間可能削弱隔夜交易的優勢，但週末仍有所不同。