Токенделген акциялар: сұраныс жоғары, тәуекелдер де жоғары

ХВҚ-ның соңғы «Жаһандық қаржылық тұрақтылық» есебінде тәулік бойы, аптасына жеті күн сауда жасау және үлестік меншік мүмкіндігі есебінен токенделген акцияларға сұраныс артып келе жатқаны айтылады. 11 сауда алаңында сатылған өтімділігі жоғары АҚШ-тың токенделген бес акциясынан тұратын іріктемеде мәмілелердің жартысынан көбі АҚШ нарықтарының әдеттегі жұмыс уақытынан тыс жасалған, ал шамамен 80%-ы бір акциядан аз көлемді қамтыған. АҚШ нарықтары қайта ашылғанда, дәстүрлі акциялардың бағалары токенделген акциялардағы түнгі қозғалыстардың 87–99%-ын көрсетті. Бұл қозғалыстардың 85%-дан астамы бес минут ішінде байқалып, баға қалыптастырудағы рөлін аңғартты. 31 шілдедегі жағдай бойынша бұл нарықтың құны шамамен 2,3 млрд доллар болды; ол шамамен 65 млрд долларлық токенделген нақты активтер нарығының құрамына кіреді. Токенделген акциялар саудасының 70%-дан астамы Ondo Finance пен Backed Finance компаниясының xStocks өнімдеріне тиесілі болды. ХВҚ-ның бағалауынша, бұл өнімдердің құбылмалылығы базалық акциялардан шамамен 1,5 есе жоғары, ал өтімділігі төмен, әсіресе орталықтандырылмаған биржаларда. Әзірге жүйелік тәуекелдер шектеулі, бірақ ХВҚ меншік құқығына қатысты нақты ережелерді, өтімділікті қорғаудың күшейтілген тетіктерін, өзара үйлесімді платформаларды және қауіпсіз есеп айырысуды талап етеді. Реттеушілер дәстүрлі нарықтармен байланыстарды да бақылап, сауданы автоматты тоқтату тетіктерін қарастыруы керек. Трейдерлер үшін тәулік бойы сауда жасау нарыққа қолжетімділікті және баға қалыптастыруды жақсартуы мүмкін, алайда платформалардың бытыраңқылығы, маржа толықтыру туралы автоматты талаптар немесе мәжбүрлі жабу нарық өскен сайын құбылмалылықты күшейтуі ықтимал.