India lanza un programa piloto de bonos tokenizados de 107 millones de dólares
La Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) ha puesto en marcha Demat 2.0, un programa piloto para emitir, mantener, negociar y liquidar bonos tokenizados en un registro distribuido privado y autorizado. El sistema conecta los valores tokenizados con la rupia digital mayorista del Banco de la Reserva de la India para facilitar una liquidación atómica de entrega contra pago.
Antes del lanzamiento oficial, REC Limited, Larsen & Toubro e IIFL Finance emitieron conjuntamente bonos tokenizados por valor de 10.250 millones de rupias, aproximadamente 107 millones de dólares. REC y Larsen & Toubro captaron cada una 5.000 millones de rupias, mientras que IIFL Finance captó 250 millones. Las operaciones estaban dirigidas a inversores institucionales, no a participantes minoristas.
Los bonos tokenizados siguen sujetos a las normas vigentes sobre calificaciones crediticias, divulgación de información, entidades fiduciarias y protección de los inversores. Los inversores pueden utilizar cuentas demat convencionales en lugar de carteras blockchain independientes. SEBI prevé ampliar Demat 2.0 por etapas, incorporando la negociación en el mercado secundario y, finalmente, el acceso minorista.
Para los operadores de criptomonedas, el piloto de bonos tokenizados es una señal positiva de la adopción institucional de la cadena de bloques y de la infraestructura para activos del mundo real. Sin embargo, el sistema autorizado está separado de las redes públicas de criptomonedas, por lo que su efecto inmediato sobre los precios de las criptomonedas probablemente será limitado.
Neutral
El piloto no implica directamente una criptomoneda que cotice en bolsa ni una red blockchain abierta, por lo que es poco probable que genere una presión compradora inmediata sobre los principales criptoactivos. Los operadores a corto plazo pueden considerar el anuncio modestamente positivo para la infraestructura blockchain y las narrativas de activos del mundo real, pero su alcance exclusivo para instituciones y su diseño permisionado limitan su efecto sobre la liquidez y los precios del mercado de criptomonedas.
A más largo plazo, Demat 2.0 podría favorecer una mayor aceptación institucional de la tokenización, una liquidación más rápida y la infraestructura para las monedas digitales de los bancos centrales. Las fases posteriores que incluyan negociación secundaria y acceso minorista podrían reforzar el sector de los activos del mundo real. Sin embargo, el proyecto sigue estando regulado y separado de los mercados de criptomonedas convencionales. Las reacciones históricas a proyectos piloto similares de infraestructura financiera sugieren un impacto directo limitado en los precios, salvo que den lugar a importantes flujos de capital hacia redes públicas de criptomonedas. Por tanto, la perspectiva general del mercado de criptomonedas es neutral.