Intia käynnistää 107 miljoonan dollarin tokenisoitujen joukkovelkakirjojen pilottihankkeen
Intian arvopaperi- ja pörssimarkkinoita valvova SEBI on käynnistänyt Demat 2.0 -pilottihankkeen tokenisoitujen joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua, hallussapitoa, kaupankäyntiä ja selvitystä varten yksityisessä, luvanvaraisessa hajautetussa tilikirjassa. Järjestelmä yhdistää tokenisoidut arvopaperit Intian keskuspankin tukkumarkkinoille tarkoitetun digitaalisen rupian kanssa ja tukee atomista toimitus maksua vastaan -selvitystä.
Ennen virallista julkaisua REC Limited, Larsen & Toubro ja IIFL Finance laskivat yhdessä liikkeeseen tokenisoituja joukkovelkakirjoja 1 025 crore rupian eli noin 107 miljoonan dollarin arvosta. REC ja Larsen & Toubro keräsivät kumpikin 500 crore rupiaa, kun taas IIFL Finance keräsi 25 crore rupiaa. Transaktiot suunnattiin institutionaalisille sijoittajille, ei vähittäissijoittajille.
Tokenisoidut joukkovelkakirjat ovat edelleen voimassa olevien luottoluokituksia, tiedonantovelvollisuuksia, edunvalvojia ja sijoittajansuojaa koskevien sääntöjen alaisia. Sijoittajat voivat käyttää tavanomaisia demat-tilejä erillisten lohkoketjulompakoiden sijaan. SEBI aikoo laajentaa Demat 2.0:aa vaiheittain lisäämällä jälkimarkkinakaupankäynnin ja lopulta vähittäissijoittajien pääsyn.
Kryptokauppiaille tokenisoitujen joukkovelkakirjojen pilotti on myönteinen merkki lohkoketjun institutionaalisesta käyttöönotosta ja reaalimaailman omaisuuserien infrastruktuurista. Luvanvarainen järjestelmä on kuitenkin erillinen julkisista kryptoverkoista, joten sen välitön vaikutus kryptovaluuttojen hintoihin jää todennäköisesti rajalliseksi.
Neutral
Pilotti ei liity suoraan julkisesti noteerattuun kryptovaluuttaan tai avoimeen lohkoketjuverkkoon, joten sen ei todennäköisesti odoteta aiheuttavan välitöntä ostopainetta suurimpiin krypto-omaisuuseriin. Lyhyen aikavälin kaupankävijät voivat pitää ilmoitusta lievästi myönteisenä lohkoketjuinfrastruktuurin ja reaalimaailman omaisuuseriä koskevan narratiivin kannalta, mutta institutionaalinen rajaus ja luvanvarainen rakenne rajoittavat sen vaikutusta kryptomarkkinoiden likviditeettiin ja hintoihin.
Pidemmällä aikavälillä Demat 2.0 voisi tukea tokenisaation laajempaa institutionaalista hyväksyntää, nopeampaa selvitystä ja keskuspankkien digitaalisten valuuttojen infrastruktuuria. Myöhemmät vaiheet, jotka kattavat jälkimarkkinakaupankäynnin ja vähittäissijoittajien pääsyn, voisivat vahvistaa reaalimaailman omaisuuserien sektoria. Hanke on kuitenkin edelleen säännelty ja erillinen valtavirran kryptomarkkinoista. Historialliset reaktiot vastaaviin rahoitusinfrastruktuurin pilotteihin viittaavat rajalliseen suoraan hintavaikutukseen, elleivät ne johda merkittäviin pääomavirtoihin julkisille kryptoverkoille. Kokonaisnäkemys kryptovaluuttamarkkinoista on näin ollen neutraali.