India meluncurkan uji coba obligasi bertoken senilai US$107 juta
Securities and Exchange Board of India (SEBI) telah meluncurkan Demat 2.0, sebuah proyek percontohan untuk menerbitkan, menyimpan, memperdagangkan, dan menyelesaikan transaksi obligasi bertoken di atas distributed ledger privat dengan akses berizin. Sistem ini menghubungkan sekuritas bertoken dengan rupee digital grosir milik Reserve Bank of India guna mendukung penyelesaian delivery-versus-payment secara atomik.
Sebelum peluncuran resmi, REC Limited, Larsen & Toubro, dan IIFL Finance secara gabungan menerbitkan obligasi bertoken senilai ₹1.025 crore, atau sekitar US$107 juta. REC dan Larsen & Toubro masing-masing menghimpun ₹500 crore, sedangkan IIFL Finance menghimpun ₹25 crore. Transaksi tersebut ditujukan untuk investor institusional, bukan investor ritel.
Obligasi bertoken tetap tunduk pada aturan yang ada terkait pemeringkatan kredit, pengungkapan informasi, wali amanat, dan perlindungan investor. Investor dapat menggunakan rekening demat konvensional tanpa memerlukan dompet blockchain terpisah. SEBI berencana memperluas Demat 2.0 secara bertahap, dengan menambahkan perdagangan di pasar sekunder dan pada akhirnya akses bagi investor ritel.
Bagi trader kripto, proyek percontohan obligasi bertoken ini merupakan sinyal positif bagi adopsi blockchain oleh institusi dan infrastruktur aset dunia nyata. Namun, sistem dengan akses berizin tersebut terpisah dari jaringan kripto publik, sehingga dampak langsungnya terhadap harga mata uang kripto kemungkinan akan terbatas.
Neutral
Proyek percontohan ini tidak secara langsung melibatkan mata uang kripto yang diperdagangkan secara publik atau jaringan blockchain terbuka, sehingga kecil kemungkinan menciptakan tekanan beli langsung terhadap aset kripto utama. Trader jangka pendek mungkin memandang pengumuman ini sebagai hal yang agak positif bagi infrastruktur blockchain dan narasi aset dunia nyata, tetapi cakupannya yang terbatas pada institusi serta desainnya yang bersifat berizin membatasi dampaknya terhadap likuiditas dan harga di pasar kripto.
Dalam jangka panjang, Demat 2.0 dapat mendukung penerimaan tokenisasi yang lebih luas oleh institusi, penyelesaian transaksi yang lebih cepat, serta infrastruktur mata uang digital bank sentral. Fase-fase selanjutnya yang mencakup perdagangan sekunder dan akses ritel dapat memperkuat sektor aset dunia nyata. Namun, proyek ini tetap teregulasi dan terpisah dari pasar kripto arus utama. Reaksi historis terhadap uji coba infrastruktur keuangan serupa menunjukkan dampak langsung terhadap harga yang terbatas, kecuali jika uji coba tersebut menghasilkan aliran modal yang signifikan ke jaringan kripto publik. Oleh karena itu, pandangan keseluruhan terhadap pasar mata uang kripto adalah netral.