India start proef met getokeniseerde obligaties ter waarde van 107 miljoen dollar
De Securities and Exchange Board of India (SEBI) heeft Demat 2.0 gelanceerd, een proefproject voor de uitgifte, het aanhouden, de verhandeling en de afwikkeling van getokeniseerde obligaties op een private, geautoriseerde distributed ledger. Het systeem koppelt getokeniseerde effecten aan de digitale groothandelsroepie van de Reserve Bank of India om atomische levering-tegen-betaling-afwikkeling te ondersteunen.
Voorafgaand aan de officiële lancering hebben REC Limited, Larsen & Toubro en IIFL Finance gezamenlijk getokeniseerde obligaties uitgegeven ter waarde van 1.025 crore roepie, ongeveer 107 miljoen dollar. REC en Larsen & Toubro haalden elk 500 crore roepie op, terwijl IIFL Finance 25 crore roepie ophaalde. De transacties waren gericht op institutionele beleggers en niet op particuliere deelnemers.
Getokeniseerde obligaties blijven onderworpen aan de bestaande regels voor kredietratings, informatieverstrekking, trustees en beleggersbescherming. Beleggers kunnen conventionele demat-rekeningen gebruiken in plaats van afzonderlijke blockchainwallets. SEBI is van plan Demat 2.0 gefaseerd uit te breiden, met toevoeging van handel op de secundaire markt en uiteindelijk toegang voor particuliere beleggers.
Voor cryptohandelaren is de pilot met getokeniseerde obligaties een positief signaal voor institutionele toepassing van blockchain en infrastructuur voor activa uit de echte wereld. Het systeem met geautoriseerde toegang staat echter los van openbare cryptonetwerken, waardoor het onmiddellijke effect op cryptoprijzen waarschijnlijk beperkt zal zijn.
Neutral
De pilot heeft niet rechtstreeks betrekking op een beursgenoteerde cryptocurrency of een open blockchainnetwerk, waardoor het onwaarschijnlijk is dat deze op korte termijn koopdruk op grote cryptoactiva zal veroorzaken. Kortetermijnhandelaren kunnen de aankondiging gematigd positief opvatten voor blockchaininfrastructuur en het verhaal rond real-world assets, maar de uitsluitend institutionele reikwijdte en het permissioned ontwerp beperken het effect op de liquiditeit en prijzen van de cryptomarkt.
Op langere termijn kan Demat 2.0 bijdragen aan een bredere institutionele acceptatie van tokenisatie, snellere afwikkeling en infrastructuur voor digitale valuta van centrale banken. Verdere fasen met secundaire handel en toegang voor particuliere beleggers kunnen de sector van real-world assets versterken. Het project blijft echter gereguleerd en staat los van de reguliere cryptomarkten. Historische reacties op vergelijkbare pilots voor financiële infrastructuur wijzen op een beperkte directe invloed op prijzen, tenzij ze leiden tot aanzienlijke kapitaalstromen naar openbare cryptonetwerken. De algemene visie op de cryptomarkt is daarom neutraal.