Hindistan, 107 milyon dolarlık tokenleştirilmiş tahvil pilot projesini başlatıyor
Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI), özel ve izinli bir dağıtık defter üzerinde tokenize edilmiş tahvillerin ihraç edilmesi, tutulması, alınıp satılması ve takas edilmesi için Demat 2.0 adlı bir pilot proje başlattı. Sistem, tokenize edilmiş menkul kıymetleri Hindistan Merkez Bankası’nın toptan dijital rupisiyle birbirine bağlayarak atomik teslimat karşılığı ödeme takasını destekliyor.
Resmî lansmandan önce REC Limited, Larsen & Toubro ve IIFL Finance toplam 1.025 crore rupi, yani yaklaşık 107 milyon dolar değerinde tokenize edilmiş tahvil ihraç etti. REC ve Larsen & Toubro ayrı ayrı 500 crore rupi, IIFL Finance ise 25 crore rupi topladı. İşlemler perakende katılımcılardan ziyade kurumsal yatırımcıları hedefledi.
Tokenize edilmiş tahviller, kredi derecelendirmeleri, açıklamalar, mütevelliler ve yatırımcıların korunmasına ilişkin mevcut kurallara tabi olmaya devam ediyor. Yatırımcılar, ayrı blockchain cüzdanları yerine geleneksel demat hesaplarını kullanabiliyor. SEBI, Demat 2.0’ı aşamalı olarak genişletmeyi; ikincil piyasa işlemlerini eklemeyi ve sonunda perakende erişimi sağlamayı planlıyor.
Kripto para yatırımcıları açısından tokenize edilmiş tahvil pilotu, kurumsal blockchain benimsenmesi ve gerçek dünya varlıkları altyapısı için olumlu bir sinyal niteliğinde. Ancak izinli sistem, halka açık kripto ağlarından ayrı olduğundan kripto para fiyatları üzerindeki kısa vadeli etkisinin sınırlı olması bekleniyor.
Neutral
Pilot uygulama, halka açık olarak işlem gören bir kripto para birimini veya açık bir blokzincir ağını doğrudan içermediğinden, büyük kripto varlıklar üzerinde hemen bir alım baskısı oluşturması olası değildir. Kısa vadeli yatırımcılar duyuruyu blokzincir altyapısı ve gerçek dünya varlıkları anlatısı açısından sınırlı ölçüde olumlu görebilir; ancak yalnızca kurumlara yönelik kapsam ve izinli yapı, kripto piyasasının likiditesi ve fiyatları üzerindeki etkisini sınırlar.
Uzun vadede Demat 2.0, tokenizasyonun kurumlar tarafından daha geniş ölçekte benimsenmesini, daha hızlı takası ve merkez bankası dijital para birimleri için gerekli altyapıyı destekleyebilir. İkincil piyasa işlemlerini ve bireysel yatırımcıların erişimini kapsayan sonraki aşamalar, gerçek dünya varlıkları sektörünü güçlendirebilir. Bununla birlikte proje düzenlemeye tabi olmaya ve ana akım kripto piyasalarından ayrı kalmaya devam etmektedir. Benzer finansal altyapı pilotlarına yönelik tarihsel tepkiler, kamuya açık kripto ağlarına önemli miktarda sermaye akışı sağlamadıkları sürece fiyatlar üzerinde doğrudan etkinin sınırlı olduğunu göstermektedir. Bu nedenle kripto para piyasasına ilişkin genel görüş nötrdür.