India endurece la supervisión de las criptomonedas mientras 49 exchanges se registran en la FIU; plataformas offshore en la mira
India ha intensificado la regulación de las criptomonedas tras el registro de 49 bolsas de criptomonedas en la Unidad de Inteligencia Financiera (FIU) en el ejercicio 2024–25 (45 nacionales, 4 offshore). Las plataformas registradas son ahora entidades informantes bajo la Ley de Prevención del Lavado de Dinero (PMLA) y deben presentar Informes de Transacciones Sospechosas (STR), Informes de Transferencias Transfronterizas y conservar cinco años de registros de transacciones y monederos. Las empresas deben realizar KYC periódicos/una diligencia debida reforzada, cribado de sanciones, revelar la propiedad beneficiaria, designar responsables de cumplimiento e identificar beneficiarios de monederos y cuentas bancarias. Los reguladores multaron a plataformas no cumplidoras por alrededor de INR 28 crore (~3,1 M$) en el ejercicio 2024–25 y emitieron avisos o restricciones contra aproximadamente 25 exchanges offshore que atendían a usuarios indios sin registro (los medios han mencionado plataformas como BitMEX, LBank, Paxful y CEX.IO). El análisis de los STR por parte de la FIU señaló vectores ilícitos comunes, incluidos transferencias al estilo hawala, ingresos procedentes de apuestas ilegales y fraudes complejos, vínculos con la darknet y riesgos de financiación del terrorismo/abuso infantil. La FIU afirma que intensificará la vigilancia y desarrollará herramientas de detección usando datos de STR. Para los traders de cripto, se esperan KYC más estrictos, un seguimiento más cercano de los flujos de monedero a banco, mayores costes de cumplimiento para los exchanges y acceso reducido a liquidez offshore no registrada. Los efectos a corto plazo pueden incluir fricciones en la incorporación y reducción de la liquidez offshore para los usuarios indios; los efectos a largo plazo podrían mejorar la integridad del mercado y la confianza institucional a medida que más actividad se traslade a plataformas nacionales reguladas.
Neutral
Las medidas regulatorias endurecen la supervisión y reducen la liquidez anónima offshore para los usuarios indios, lo que puede causar una perturbación a corto plazo: fricciones en la incorporación, menores volúmenes offshore y posible volatilidad a medida que los operadores migran a plataformas registradas. Esos efectos son generalmente negativos para los flujos que buscan anonimato y podrían comprimir temporalmente la liquidez, lo que sugiere una presión bajista a corto plazo sobre los volúmenes de negociación y posiblemente sobre los precios de los tokens negociados localmente. Sin embargo, las medidas también aumentan la transparencia, el cumplimiento y la confianza institucional con el tiempo. Una mayor regulación y aplicación en el territorio pueden atraer capital institucional, reducir los riesgos de cola relacionados con el fraude y mejorar la integridad del mercado; factores que son alcistas a medio y largo plazo. En general, la reacción inmediata del mercado probablemente sea mixta: la reducción de la liquidez informal y los costes más altos pueden pesar sobre la actividad a corto plazo, mientras que una mayor certidumbre regulatoria favorece la estabilidad del mercado a más largo plazo y posibles entradas de capital; de ahí una visión neta neutral.