Reli INJ didorong oleh harapan terhadap ETF dan rencana institusional
INJ melonjak lebih dari 23% pada 16 Oktober hingga sekitar $9,16, sehingga kenaikannya selama sebulan terakhir mencapai kira-kira 70%. Reli ini didukung oleh perkembangan institusional dan regulasi seputar Injective. Tiga permohonan ETF spot atau staking telah diajukan oleh 21Shares, Canary Capital, dan REX-Osprey. Sementara itu, Pentiv, yang sebelumnya bernama Pineapple Financial, dilaporkan berencana membawa portofolio hipotek senilai hingga $10 miliar ke jaringan tersebut. CEO Injective, Eric Chen, juga dilaporkan bertemu dengan pejabat AS di Gedung Putih, SEC, dan CFTC.
Pemungutan suara atas proposal tata kelola IIP-709, yang menetapkan biaya tetap untuk order dan pembatalan di modul bursa, hampir berakhir. Perubahan ini dapat menarik minat trader bervolume tinggi, tetapi pelaksanaannya masih perlu dicermati. Artikel tersebut memperingatkan bahwa reli INJ mungkin lebih mencerminkan posisi pasar dan narasi yang kuat daripada perbaikan fundamental. Rasio pendapatan terhadap FDV yang dilaporkan tinggi sebagian disebabkan oleh penurunan tajam valuasi INJ. Estimasi yang dikutip menyebut pendapatan protokol sekitar $6 juta selama setahun terakhir. Permohonan ETF bukan berarti persetujuan, dan rencana RWA Pentiv belum menjadi adopsi on-chain yang terealisasi.
Angka suplai juga masih belum pasti: Mintscan dilaporkan menunjukkan sekitar 123 juta INJ, berbeda dari estimasi suplai yang banyak dikutip, sementara penerbitan token terkait staking dapat mengimbangi pembakaran token. Trader dapat memantau open interest, funding rate, aktivitas pemegang besar, dan pemungutan suara IIP-709. INJ dapat tetap volatil jika posisi berleverage dilikuidasi atau katalis institusional dan RWA tidak menghasilkan permintaan yang berkelanjutan.
Bullish
Berita ini bersifat bullish bagi INJ dalam jangka pendek karena pengajuan ETF yang dilaporkan, pertemuan dengan pejabat AS, usulan biaya perdagangan tetap, dan rencana Pentiv untuk memigrasikan portofolio hipotek telah meningkatkan perhatian investor dan terjadi bersamaan dengan kenaikan harga yang tajam. Proposal IIP-709 juga dapat menarik minat trader bervolume tinggi jika disetujui dan diterapkan. Namun, katalis-katalis tersebut tidak menjamin permintaan yang bertahan lama: pengajuan ETF bukan berarti persetujuan, dan rencana RWA belum menunjukkan aktivitas on-chain yang benar-benar terlaksana. Artikel itu juga mempertanyakan kekuatan pendapatan Injective dibandingkan dengan valuasinya serta menyoroti ketidakpastian terkait pasokan token dan penerbitan token yang berkaitan dengan staking. Open interest atau tingkat pendanaan yang tinggi dapat menandakan posisi leverage yang terlalu padat sehingga meningkatkan risiko koreksi tajam. Dalam jangka panjang, kenaikan berkelanjutan akan bergantung pada adopsi yang terukur, keberhasilan pelaksanaan perubahan tata kelola, dan permintaan INJ yang bertahan lama. Tanpa itu, reli ini mungkin terutama didorong oleh narasi.