Rajd INJ napędzają nadzieje związane z ETF-ami i plany instytucji
16 października INJ wzrósł o ponad 23%, osiągając około 9,16 USD, a jego miesięczny wzrost wyniósł mniej więcej 70%. Wzrostowi sprzyjały wydarzenia instytucjonalne i regulacyjne związane z Injective. Firmy 21Shares, Canary Capital i REX-Osprey złożyły trzy wnioski dotyczące funduszy ETF opartych na rynku spot lub stakingu. Pentiv, wcześniej działająca pod nazwą Pineapple Financial, planuje według doniesień przenieść do sieci portfel kredytów hipotecznych o wartości do 10 mld USD. Pojawiły się też doniesienia, że Eric Chen, dyrektor generalny Injective, spotkał się z amerykańskimi urzędnikami w Białym Domu, SEC i CFTC.
Głosowanie nad propozycją zarządczą IIP-709, która zakłada wprowadzenie stałych opłat za zlecenia i ich anulowanie w module giełdowym, zbliżało się do końca. Zmiana może zainteresować inwestorów handlujących na dużą skalę, ale jej wdrożenie nadal warto obserwować. Artykuł przestrzega, że wzrost INJ może wynikać bardziej z pozycjonowania rynku i silnej narracji niż z poprawy fundamentów. Wysoki stosunek raportowanych przychodów do FDV wynika częściowo z gwałtownego spadku wyceny INJ; przytaczane szacunki mówią o przychodach protokołu na poziomie około 6 mln USD w ciągu ostatniego roku. Złożenie wniosków o ETF nie oznacza ich zatwierdzenia, a plan Pentiv dotyczący aktywów ze świata rzeczywistego (RWA) nie przełożył się jeszcze na faktyczne wdrożenie on-chain.
Dane dotyczące podaży również pozostają niepewne: według doniesień Mintscan wskazywał około 123 mln INJ, co różni się od powszechnie cytowanych szacunków podaży. Emisja związana ze stakingiem może z kolei równoważyć spalanie tokenów. Inwestorzy mogą śledzić otwarte pozycje, stawki finansowania, aktywność dużych posiadaczy oraz głosowanie nad IIP-709. INJ może pozostać zmienny, jeśli dojdzie do zamykania pozycji z dźwignią albo jeśli katalizatory instytucjonalne i RWA nie przełożą się na trwały popyt.
Bullish
Wiadomości są krótkoterminowo korzystne dla INJ, ponieważ doniesienia o wnioskach dotyczących ETF-ów, spotkaniach z urzędnikami z USA, propozycjach stałych opłat giełdowych oraz planowanej migracji portfela hipotecznego Pentiv zwiększyły zainteresowanie inwestorów i zbiegły się z gwałtownym wzrostem ceny. Propozycja IIP-709 może również przyciągnąć uwagę traderów o dużych obrotach, jeśli zostanie zatwierdzona i wdrożona. Nie ma jednak gwarancji, że te czynniki przełożą się na trwały popyt: złożenie wniosków o ETF nie oznacza ich zatwierdzenia, a plan dotyczący aktywów ze świata rzeczywistego (RWA) nie wykazał jeszcze zrealizowanej aktywności w łańcuchu. Artykuł podaje też w wątpliwość siłę przychodów Injective w stosunku do jej wyceny i wskazuje na niepewność dotyczącą podaży tokenów oraz emisji związanej ze stakingiem. Wysoki poziom otwartych pozycji lub wysokie stopy finansowania mogą świadczyć o nadmiernym nagromadzeniu pozycji z dźwignią, zwiększając ryzyko gwałtownego spadku. W dłuższej perspektywie trwałe wzrosty będą zależeć od mierzalnej adopcji, skutecznego wdrożenia zmian w zarządzaniu oraz stabilnego popytu na INJ; bez tych czynników rajd może być napędzany głównie narracją.