50％下落にもかかわらず、機関投資家の暗号資産へのエクスポージャーは維持

2025年第4四半期から2026年第2四半期にかけて暗号資産価格が50％超下落した後も、機関投資家の暗号資産エクスポージャーは底堅さを維持しました。大口投資家15社を対象としたBitwiseの調査では、暗号資産への配分を減らした機関はなく、複数の機関がポジションを増やしていました。 配分は投資可能資産の0.5％から13％まで幅があり、大半の機関は1％から2％を保有していました。ビットコインは依然として機関投資家にとって中核的な暗号資産です。暗号資産へのエクスポージャーを持つ調査対象機関はすべてBTCを保有しており、長期的な価値の保存手段、通貨価値の希薄化へのヘッジ、金のデジタル版とみなしているケースが多く見られました。一部のポートフォリオでは、暗号資産保有額の約80％をBTCが占めていました。 機関投資家の暗号資産エクスポージャーは、投資するかどうかという問題よりも、配分規模と投資手段の選択が重要な論点になりつつあります。多くの投資家にとって、現物型暗号資産ETFは、報告が簡素で、運用コストが低く、流動性も高いことから、望ましいアクセス手段です。一方、規制上の制約、開示への懸念、資産をより厳格に管理する必要性から、直接カストディを選ぶ機関もあります。 イーサリアムとソラナは、より選別的でリスクの高いテクノロジー投資であり続けています。機関投資家は、ネットワーク利用、取引活動、手数料、そしてブロックチェーンの普及がETHとSOLに持続可能な価値を生み出しているかを注視しています。撤退のきっかけとなり得るのは、短期的な価格下落よりも、長期的な普及の弱さ、規制方針の反転、大規模なセキュリティ事故や業界危機などです。 この調査結果は、特にビットコインを中心に、機関投資家による暗号資産エクスポージャーへの長期需要が底堅いとの見通しを支えています。ただし、直ちに買い圧力が高まることを保証するものではありません。トレーダーはこの報告書を長期的なセンチメント指標として捉え、短期的な価格カタリストを見極めるために、ETF資金フロー、機関投資家の開示、規制、ネットワークのファンダメンタルズを監視すべきです。