Nagtala ng rekord ang CDS ng Intel habang lumalawak ang pangamba sa paggastos sa AI
Umabot sa rekord na 123.5 basis points ang credit default swaps (CDS) ng Intel noong Oktubre 30, ang pinakamalaking pagtaas nito sa loob ng isang araw mula Oktubre 2022. Nangyari ito matapos ang mas mahina-sa-inaasahang resulta ng Alphabet sa ikatlong quarter at muling pag-igting ng pangamba na maaaring hindi mapanatili ang paggastos sa kapital na may kaugnayan sa AI sa buong sektor ng teknolohiya.
Lumampas sa Intel ang muling pagpepresyo ng panganib sa kredito. Tumaas nang humigit-kumulang 10 basis points ang CDS ng Broadcom at umabot sa rekord na 175.4; tumalon nang mga 20 puntos ang CDS ng SpaceX at umabot sa rekord na 266.5; at tumaas nang mga 5.1 puntos ang CDS ng Alphabet, sa humigit-kumulang 84. Bago ang pinakahuling pagsirit, nasa pagitan ng 90 at 104 basis points ang spread ng Intel.
Mahigit walong ulit nang nadagdagan ngayong taon ang kalakalan sa CDS na kaugnay ng malalaking hyperscaler at gumagawa ng chip, at umabot ito sa $176 bilyon. Ipinahihiwatig ng mas malawak na galaw na muling sinusuri ng mga credit trader ang panganib sa buong supply chain ng AI, kahit halo-halo pa rin ang reaksiyon ng stock market. Kaya dapat bantayan ang CDS ng Intel at ang mas malawak na credit spread sa sektor ng teknolohiya bilang mga palatandaan ng lumalaking pangamba sa paggastos sa AI at panganib ng mga kumpanya.
Neutral
Neutral ang balitang ito para sa mga merkado ng cryptocurrency dahil tungkol ito sa panganib sa kredito ng mga korporasyon at paggasta ng sektor ng AI, hindi sa mga crypto asset, regulasyon o aktibidad sa blockchain. Ang matinding pagtaas ng CDS ng Intel, kasabay ng mga galaw ng Broadcom at SpaceX na umabot o halos umabot sa rekord, ay nagpapahiwatig ng higit na pag-iingat ng mga credit trader. Maaari nitong di-tuwirang pahinain ang gana sa pagkuha ng panganib, lalo na para sa mga asset na may kaugnayan sa teknolohiya, ngunit walang ebidensiya sa artikulo ng direktang pagbabago sa daloy ng crypto o posisyon sa merkado.
Sa maikling panahon, maaaring bantayan ng mga trader kung kumakalat ang mga alalahanin mula sa credit ng sektor ng teknolohiya patungo sa mga stock at mas malawak na merkadong sensitibo sa panganib. Kung mangyari iyon, maaaring maipit ang crypto kasama ng iba pang asset na sensitibo sa panganib; kung mananatiling nakatuon ang paggalaw sa mga corporate CDS, maaaring limitado ang tugon ng crypto. Ipinahihiwatig din ng magkakahalong reaksiyon sa stock market na hindi dapat ituring ang galaw sa credit lamang bilang malinaw na senyales para sa buong merkado.
Sa mas mahabang panahon, maaaring mag-ambag sa mas maingat na klima sa pamumuhunan ang patuloy na matataas na CDS spread at ang patuloy na pagsusuri sa paggasta ng kapital para sa AI. Sa nakaraan, may mga panahong nagkasabay ang malawakang pag-iwas sa panganib at pagbaba ng bitcoin at iba pang crypto asset, ngunit hindi pinatutunayan ng artikulong ito na nagsisimula na ang ganitong padron. Dapat bantayan ng mga crypto trader ang kumpirmasyon mula sa mga panukat gaya ng galaw ng presyo ng Bitcoin, mga funding rate, open interest, volatility at mas malawak na credit spread. Kung walang ganoong kumpirmasyon, ang pinakabalanseng pagtatasa ay neutral, na may posibleng di-tuwirang panganib ng pagbaba kung lumawak ang stress sa sektor ng teknolohiya.