אשראי בדירוג השקעה מתמודד עם ריביות גבוהות לאורך זמן
אשראי תאגידי בדירוג השקעה הציג ביצועי חסר ביולי, עם תשואה עודפת של −26 נקודות בסיס. באוגוסט הוא התאושש ב־12 נקודות בסיס, ובספטמבר נותר ללא שינוי. אג״ח בדירוג BBB, שאיכותן נמוכה יותר, הציגו ביצועים טובים במעט מאשר אשראי בדירוג single-A: התשואה העודפת שלהן עמדה על −8 נקודות בסיס, לעומת −16 נקודות בסיס באג״ח single-A. Virtus Investment Partners מסרה כי הלחץ שנבע מעליית הריבית גבר ברבעון השלישי. הציפיות עברו מהערכה שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית בהמשך למדיניות הדוקה יותר. המאמר אינו מציג תחזית ספציפית למטבעות קריפטוגרפיים או תחזיות שוק נוספות.
Neutral
המאמר מתמקד באשראי תאגידי בדירוג השקעה ואינו עוסק במטבעות קריפטוגרפיים, במסחר בקריפטו או בתנועות בשוק הנכסים הדיגיטליים. סביבת ריבית גבוהה לאורך זמן עשויה להכביד בעקיפין על הקריפטו, משום שהיא תומכת בתשואות האג״ח והופכת נכסים חסרי סיכון לאטרקטיביים יותר. דינמיקה זו הפעילה לא פעם לחץ על נכסי סיכון כאשר השווקים העריכו מחדש את ציפיותיהם למדיניות הפדרל ריזרב. עם זאת, נתוני ביצועי האשראי שדווחו אינם מבססים זרז חדש ייחודי לקריפטו, והמאמר אינו מציע ראיות ישירות לגבי נזילות, פוזיציות או ביקוש לקריפטו. לכן, ההשפעה המיידית על שוק הקריפטו צפויה להיות מוגבלת, והדבר תומך בסיווג ניטרלי. סוחרים עדיין יכולים לעקוב אחר ציפיות הריבית, תשואות אג״ח האוצר האמריקאי ותיאבון הסיכון הרחב: תמחור מחדש לכיוון מדיניות מצמצמת יותר עשוי ליצור רוח נגדית בטווח הקצר, ואילו חזרה לציפיות להפחתת ריבית עשויה להקל על הלחץ. המאמר לבדו אינו תומך במסקנה נחרצת לגבי הכיוון לטווח הארוך.