Yatırım yapılabilir seviyedeki kredi, daha uzun süre yüksek faizlerle karşı karşıya
Yatırım yapılabilir seviyedeki şirket kredileri temmuz ayında düşük performans göstererek -26 baz puanlık fazla getiri sağladı; ağustosta 12 baz puan toparlandı ve eylülde yatay seyretti. Daha düşük kaliteli BBB notlu tahviller, tek A notlu kredilerden sınırlı ölçüde daha iyi performans gösterdi: fazla getirileri -8 baz puan olurken tek A notlu tahvillerin getirisi -16 baz puanda kaldı. Virtus Investment Partners, yüksek faiz oranlarından kaynaklanan baskının üçüncü çeyrekte yoğunlaştığını belirtti. Beklentiler, Federal Rezerv’in ileride faiz indirimine gitmesinden daha sıkı bir politikaya yöneldi. Makalede kripto paralarla ilgili belirli bir görünüm ya da başka piyasa tahminleri yer almıyor.
Neutral
Makale, yatırım yapılabilir nottaki şirket kredilerine odaklanıyor; kripto para birimlerinden, kripto işlemlerinden veya dijital varlık piyasasındaki fon akışlarından söz etmiyor. Faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı bir ortam, tahvil getirilerini destekleyip risksiz varlıkları daha cazip hâle getirerek kriptoyu dolaylı biçimde baskılayabilir. Piyasalar Federal Rezerv politikasına ilişkin beklentilerini yeniden fiyatladığında bu dinamik, riskli varlıklar üzerinde çoğu zaman baskı oluşturmuştur. Ancak bildirilen kredi performansı verileri, kriptoya özgü yeni bir katalizörün varlığını ortaya koymuyor; makale ayrıca kripto piyasasındaki likidite, pozisyonlanma veya talep hakkında doğrudan kanıt sunmuyor. Bu nedenle kripto piyasası üzerindeki anlık etkinin sınırlı olması muhtemel; bu da nötr bir sınıflandırmayı destekliyor. Yine de yatırımcılar faiz beklentilerini, Hazine tahvili getirilerini ve genel risk iştahını izleyebilir: beklentilerin daha sıkı bir politikaya doğru yeniden fiyatlanması kısa vadeli engeller yaratabilirken, faiz indirimlerine yönelik beklentilere geri dönüş bu baskıyı hafifletebilir. Makale tek başına uzun vadeli yön hakkında kesin bir sonuca varmayı desteklemiyor.