البنك المركزي الإيراني اشترى 507 مليون دولار من USDT لدعم الريال وتسوية التجارة
تقول شركة تحليلات البلوكشين Elliptic إن بنك إيران المركزي (CBI) جمع حوالي 507 مليون دولار من تيثر (USDT) خلال 2025 للدفاع عن الريال الذي كان ينهار وللمساعدة في تسوية التجارة الدولية. تركزت عمليات الشراء خلال فترات تقلب شديد للعملة عندما فقد الريال حوالي نصف قيمته خلال ثمانية أشهر. وذكرت التقارير أن البنك المركزي استخدم منصة Nobitex المحلية لتحويل USDT إلى ريالات في عمليات تشبه تدخلات السوق المفتوحة. بعد حادث أمني في يونيو 2025 على Nobitex — عندما جُمد نحو 37 مليون دولار من USDT المرتبطة بمحافظ ذات صلة بالبنك المركزي بواسطة تيثر — غيّر البنك تكتيكه، ونقل الأصول من TRON إلى Ethereum واستخدم جسور عابرة للسلاسل ومنصات تداول لامركزية ومنصات أخرى لتحريك وتحويل الأموال. تشير Elliptic إلى أن الستَيْبل كوينز الخاضعة لسيطرة المُصدر لا تزال عرضة للتجميد والقوائم السوداء، مما يقلل من مكافئها كاحتياطيات دولارية صلبة. وبشكل منفصل، أفادت Chainalysis أن منظومة العملات المشفرة في إيران تجاوزت 7.8 مليار دولار في 2025 إذ أصبح المستخدمون المحليون يستخدمون بيتكوين وأصول رقمية أخرى بشكل متزايد كتحوط ضد التضخم وسط الاحتجاجات وعدم الاستقرار الاقتصادي. يجب على المتداولين ملاحظة ثلاث نتائج عملية: (1) يمكن للطلب الحكومي على USDT أن يعزز سيولة الستَيْبل كوين المحلية ويغير التدفقات الإقليمية؛ (2) يمكن لتجميدات المُصدر أو الإجراءات التنظيمية أن تزيل السيولة فجأة من الأسواق على السلسلة؛ (3) التحركات الكبرى بقيادة الدولة تترك آثارًا واضحة على السلسلة يمكن أن تؤثر على تدفقات التبادلات ومشاعر السوق.
Neutral
من المرجح أن يكون التأثير على سعر USDT محايدًا بشكل عام. تشمل العوامل الإيجابية وجود طلب مهم على USDT من جهة سيادية، مما قد يضيق سيولة الستيبلكوين الإقليمية ويدعم تدفقات USDT في الأسواق المحلية. يمكن اعتبار هذا الطلب عاملًا صاعدًا لاستخدام USDT ولحجم التداول على المدى القصير. تشمل العوامل السلبية/المعادِلة السيطرة الم demonstratedة للجهة المصدرة: قام تيثر بتجميد نحو 37 مليون دولار مرتبطة بمحافظ البنك المركزي، مما يوضح أن USDT يمكن إدراجه في القوائم السوداء وأن الاحتياطيات الكبيرة على السلسلة عرضة للتجميد والضغوط التنظيمية. هذا يقلل من تصور USDT كمكافئ لاحتياطيات الدولار الخارجة عن السيطرة ويحد من احتمال الارتفاع على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، تزيد الآثار الواضحة للعمليات الحكومية على السلسلة من رقابة السوق وقد تدفع منصات التداول إلى إجراءات تحكم، مما قد يزيل السيولة بشكل متقطع. الأثر الصافي: ارتفاعات مؤقتة في الطلب والحجم الإقليمي، لكن ارتفاع السعر محدود وزيادة مخاطر الأحداث القصوى بسبب عمليات التجميد — تصنيف محايد لسعر USDT. بالنسبة للأصول ذات الصلة (مثل BTC) قد تحدث عمليات شراء محلية كتحوط ضد التضخم، لكن هذه القصة لا تغير جوهريًا أساسيات العرض والطلب العالمية لبيتكوين.