IREN:s intäkter från AI-molntjänster överträffar intäkterna från bitcoinbrytning trots förluster
IREN:s intäkter från AI-molntjänster översteg för första gången intäkterna från bitcoinutvinning, vilket markerar en stor förändring i bitcoinutvinnarens affärsmodell. Under det senaste kvartalet uppgick AI-molnintäkterna till 70,5 miljoner dollar, eller 51,4 % av de totala intäkterna, medan intäkterna från bitcoinutvinning föll 40 % jämfört med föregående kvartal till 66,7 miljoner dollar. De totala intäkterna minskade 5 % jämfört med föregående kvartal till 137,2 miljoner dollar, och det justerade EBITDA-resultatet föll 68 % till 19,2 miljoner dollar. IREN rapporterade en nettoförlust på 684 miljoner dollar, inklusive en icke-kontant nedskrivning på 450,4 miljoner dollar som främst var kopplad till uttagen gruvutrustning. En tidigare rapport visade också svagare intäkter från gruvdriften, en förlust på 247,8 miljoner dollar och nedskrivningar av tillgångar på 140,4 miljoner dollar. IREN omvandlar gruvinfrastruktur till AI-datacenter och ökar investeringarna i GPU:er, kylsystem, eluppgraderingar och ingenjörspersonal. Bolaget har tecknat stora molnavtal, däribland ett femårigt NVIDIA-avtal på 3,4 miljarder dollar och ett avtal med Microsoft på 9,7 miljarder dollar. Bolaget planerar också att expandera i Spanien genom förvärvet av Ingenostrum, vilket tillför 490 MW ansluten effekt och en utvecklingspipeline på över 1 GW. IREN uppger att avtalen motsvarar en årlig intäktskapacitet på omkring 4 miljarder dollar för 2026, men att endast cirka 1 miljard dollar är operativ. Bolaget siktar på 3,7 miljarder dollar i avtalade årliga intäkter vid slutet av 2026 och 1 210 MW kapacitet till 2027. Aktien föll 12,53 % efter den senaste rapporten. Handlare bör bevaka aktiveringen av AI-kapacitet, kundernas efterfrågan, projektgenomförandet och återhämtningen i EBITDA, eftersom stora investeringar och minskande kassaflöde från bitcoinutvinningen fortfarande är centrala risker.
Neutral
Den direkta påverkan på Bitcoin är sannolikt neutral. IREN:s resultat är negativa för bolaget och kan tynga sentimentet kring börsnoterade Bitcoin-gruvbolag, men de förändrar inte på något väsentligt sätt Bitcoins utbud, efterfrågan eller nätverksfundamenta. På kort sikt kan fallande intäkter från mining, lägre Bitcoinpriser i den tidigare rapporten och avvecklingen av äldre utrustning förstärka oron för försäljningstryck från miners och finansiell stress i sektorn. De rapporterade nedskrivningarna är dock till stor del icke-kassapåverkande och innebär inte direkt ny Bitcoinförsäljning. På längre sikt kan IREN:s övergång till AI-datacenter minska bolagets beroende av Bitcoinmining och potentiellt bidra till stabilare kassaflöden. Strategin är fortfarande förenad med betydande risker kopplade till genomförande, finansiering, kundefterfrågan och leverans av kapacitet. Handlare kommer därför sannolikt att betrakta nyheten som en händelse för IREN och kryptogrävaraktier snarare än som en direkt katalysator för BTC, vilket håller den förväntade priseffekten på Bitcoin neutral.