US Treasury Safe Harbor für ETH- und SOL-Krypto-ETF-Staking
Am 10. November 2025 veröffentlichten das US-Finanzministerium und der IRS die Revenue Procedure 2025-31, die einen sicheren Hafen für Crypto-ETF-Staking etabliert. Die Richtlinie erlaubt es Spot-ETFs, Crypto-ETF-Staking von Proof-of-Stake-Assets wie ETH und SOL über qualifizierte Verwahrer durchzuführen und Staking-Belohnungen vierteljährlich auszuschütten. Die Belohnungen werden zum Zeitpunkt der Ausschüttung als gewöhnliches Einkommen besteuert, wodurch die Commodity-Style-ETF-Struktur erhalten bleibt und Steuern auf Ebene der Einheit vermieden werden. Emittenten müssen nur Bargeld und eine einzige digitale Asset halten, Staking-Aktivitäten und Risiken wie Slashing offenlegen und transparente Belohnungsberichte veröffentlichen. Analysten prognostizieren jährliche Erträge von 3–5 % für Ethereum-ETFs und 5–7 % für Solana-Produkte, abhängig von den Netzbedingungen. Bestehende ETFs haben neun Monate Zeit, um Treuhandverträge zu ändern und können ab Mitte 2026 mit dem Staking beginnen. Große Emittenten wie BlackRock und Fidelity sollen ihre Prospekte aktualisieren, um Staking zu integrieren. Diese Änderung beseitigt regulatorische Unsicherheiten, schafft gleiche Wettbewerbsbedingungen mit Direktinhabern, könnte Kapitalzuflüsse fördern und globale Rahmenwerke wie die EU-MiCA beeinflussen.
Bullish
Der neue Safe Harbor für Crypto-ETF-Staking beseitigt regulatorische Barrieren, ermöglicht Spot-ETFs die Auszahlung von On-Chain-Erträgen und zieht institutionelles sowie privates Kapital zu ETH- und SOL-Produkten an. Kurzfristig könnte dies das Handelsvolumen und die Kapitalzuflüsse in Staking-fähige ETFs erhöhen. Langfristig könnten vorhersehbare Staking-Belohnungen und die ETF-Adoption die Nachfrage nach ETH und SOL stärken und somit eine Preissteigerung unterstützen. Historische Trends zeigen, dass regulierte Produkte mit ertragsbringenden Merkmalen in der Regel bullische Stimmung und erhöhte Marktstabilität fördern.