Port sûr du Trésor américain pour le staking des ETF crypto ETH et SOL
Le 10 novembre 2025, le Trésor américain et l’IRS ont publié la Revenue Procedure 2025-31, établissant un refuge sûr pour le staking de crypto ETF. Cette directive permet aux ETF spot de participer au staking de crypto ETF des actifs proof-of-stake tels que ETH et SOL via des custodians qualifiés et de distribuer les récompenses de staking trimestriellement. Les récompenses sont taxées comme un revenu ordinaire lors de leur distribution, préservant la structure ETF de type marchandise et évitant la taxation au niveau de l’entité. Les émetteurs doivent détenir uniquement de la trésorerie et un actif numérique unique, divulguer l’activité de staking et les risques tels que le slashing, et publier des rapports transparents sur les récompenses. Les analystes prévoient des rendements annuels de 3 à 5 % pour les ETF Ethereum et de 5 à 7 % pour les produits Solana, selon les conditions du réseau. Les ETF existants disposent de neuf mois pour modifier les accords de trust et peuvent commencer le staking à la mi-2026. Les principaux émetteurs, dont BlackRock et Fidelity, devraient mettre à jour leurs prospectus pour intégrer le staking. Ce changement supprime l’incertitude réglementaire, établit des conditions équitables avec les détenteurs directs, pourrait encourager les flux de capitaux et influencer des cadres mondiaux tels que le MiCA de l’UE.
Bullish
Le nouveau safe harbor pour le staking des ETF crypto supprime les barrières réglementaires, permet aux ETF au comptant d'offrir des rendements on-chain et attire des capitaux institutionnels et de détail vers les produits ETH et SOL. À court terme, cela pourrait augmenter les volumes de trading et les flux de fonds vers les ETF avec staking. Sur le long terme, des récompenses de staking prévisibles et l'adoption des ETF pourraient renforcer la demande pour ETH et SOL, soutenant ainsi l'appréciation des prix. Les tendances historiques montrent que lorsque des produits réglementés introduisent des fonctionnalités génératrices de rendement, ils tendent à stimuler un sentiment haussier et une stabilité accrue du marché.