Безопасная гавань казначейства США для стекинга крипто-ETF ETH и SOL
10 ноября 2025 года Министерство финансов США и Налоговая служба выпустили Инструкцию по доходам 2025-31, установив безопасную гавань для стейкинга крипто-ETF. Руководство разрешает спотовым ETF участвовать в стейкинге активов с подтверждением доли (proof-of-stake), таких как ETH и SOL, через квалифицированных кастодианов и распределять вознаграждения ежеквартально. Вознаграждения облагаются налогом как обычный доход при распределении, сохраняя структуру ETF в стиле товарного инструмента и избегая налогообложения на уровне организации. Эмитенты должны держать только наличные и один цифровой актив, раскрывать информацию о стейкинге и рисках, таких как слашинг, а также публиковать прозрачные отчеты о вознаграждениях. Аналитики прогнозируют годовую доходность 3–5% для Ethereum ETF и 5–7% для продуктов Solana, в зависимости от состояния сети. Существующие ETF имеют девять месяцев на изменение договоров доверительного управления и могут начать стейкинг к середине 2026 года. Ожидается, что крупные эмитенты, включая BlackRock и Fidelity, обновят проспекты с включением стейкинга. Это изменение устраняет нормативную неопределенность, уравнивает условия с прямыми держателями, может стимулировать приток капитала и повлиять на глобальные рамки, такие как MiCA ЕС.
Bullish
Новая безопасная гавань для стейкинга крипто-ETF устраняет регуляторные барьеры, позволяет спотовым ETF предлагать доходность на цепочке и привлекает институциональный и розничный капитал к продуктам ETH и SOL. В краткосрочной перспективе это может повысить объемы торгов и приток средств в ETF с возможностью стейкинга. В долгосрочной перспективе прогнозируемые вознаграждения за стейкинг и принятие ETF могут укрепить спрос на ETH и SOL, поддерживая рост цен. Исторические тенденции показывают, что при вводе регулируемых продуктов с доходными функциями обычно усиливается бычий настрой и повышается стабильность рынка.