Jane Street memangkas ETF BTC 70% dan menambahkan US$82Juta ke ETF ETH
Pengajuan 13F Jane Street untuk Q1 2026 menunjukkan rotasi tajam dalam eksposur ETF kripto. Mereka memangkas saham utama ETF Bitcoin sekitar 71%: IBIT turun menjadi ~5,9 juta saham (≈$225 juta) dan FBTC dipangkas ~60%. Pada saat yang sama, Jane Street mengalihkan modal ke ETF Ethereum, memindahkan sekitar $82 juta ke ETF ETH. Mereka hampir menggandakan eksposur melalui ETHA BlackRock dan menambah posisi di FETH Fidelity.
Pengajuan juga menunjukkan pengurangan ~78% dalam eksposur MSTR dan perubahan tambahan pada saham terkait kripto (termasuk kepemilikan lebih rendah di beberapa penambang). Penting dicatat bahwa 13F hanya menangkap posisi long pada akhir kuartal dan mungkin melewatkan derivatif, short, futures, swap, dan lindung nilai OTC. Ini berarti tajuk utama tentang ETF BTC dan ETF ETH mungkin bagian dari strategi lindung nilai delta-netral yang lebih luas daripada taruhan arah langsung.
Bagi pedagang kripto, takeaway yang dapat ditindaklanjuti adalah posisi: pembelian yang terlihat terhadap ETF ETH dapat menambah dukungan jangka pendek untuk ETH relatif terhadap BTC, tetapi dampak pasar mungkin teredam karena aliran sebenarnya mungkin dilindungi.
Neutral
13F Jane Street untuk Q1 2026 menunjukkan eksposur ETF BTC yang dikurangi dan eksposur ETF ETH yang meningkat. Campuran itu bisa ditafsirkan sedikit bearish untuk BTC (karena kepemilikan yang terlihat dipotong) dan mendukung ETH (karena ETF ETH menerima modal tambahan). Namun, kedua ringkasan menekankan keterbatasan kunci dari 13F: laporan ini sebagian besar tidak mencakup derivatif dan kaki manajemen risiko (short, futures, swap, lindung nilai OTC). Jika firma menggunakan hedging delta-netral antara BTC dan ETH, maka dampak harga bersih pada BTC dan ETH mungkin lebih kecil daripada yang disarankan oleh tajuk berita.
Dalam jangka pendek, trader bisa bereaksi terhadap akumulasi ETF ETH yang terlihat dengan mempersempit bias relatif ETH/BTC. Dalam jangka panjang, ini kurang mungkin menjadi "konfirmasi tren" yang bersih karena permintaan spot bersih yang sebenarnya bisa dilindungi. Efek bersih pada harga mata uang kripto yang disebutkan oleh karena itu kemungkinan netral daripada satu sisi.