USDe迎来通往华尔街的路径：Janus Henderson加码收益型稳定币

Janus Henderson正在向USDe（Ethena发行、与美元挂钩且带收益的稳定币）靠拢，这意味着其可能出现一条通往“传统金融（TradFi）渠道”的路径。 报道聚焦两项关键进展：其一，Ethena通过Centrifuge把代币化的AAA CLO储备“袖套”加入USDe；其二，Janus Henderson通过旗下ANTIK业务布局了Ethena的ENA，并表示计划将自有资金配置到USDe，包括持有/质押的sUSDe。 在储备侧，Centrifuge整合中纳入了Janus Henderson的代币化JAAA（Anemoy AAA CLO），作为USDe的合格支撑资产。文章还提到明确的集中度控制：Ethena风控审查将JAAA单笔仓位上限设在约3.1亿美元附近，以管理信用与相关性风险。 在分发侧，报道称Janus Henderson释放信号：可能在2026年下半年推动USDe与ENA的ETF/ETP等受监管包装产品落地，并需要相应的托管与服务提供商体系来满足机构需求。 规模与背景方面：文章引用DefiLlama数据显示，USDe的链上市值约为44.9亿美元；协议原生收益通常在4%–5%区间（随市场波动）。若监管型分发渠道真正成形，USDe的需求可能从DEX与加密场景扩展到券商平台、财富管理渠道等传统机构工作流，同时力图保留链上可组合性。 主要风险仍包括：ETF/ETP审批不确定性、CLO信用与流动性冲击、代币化与预言机/智能合约风险、衍生品资金费率反转导致USDe收益压缩，以及快速赎回情境下的“脱锚”压力。