جانوس هندرسون تطلق صندوقًا مُرمّزًا لمؤشر ناسداك-100 على ستيلر
أطلقت Janus Henderson وCentrifuge صندوق JQQQ المُرمّز، الذي يتتبع مؤشر Nasdaq-100 على بلوكتشين Stellar. وهو أول منتج مُرمّز مرخّص رسميًا لتتبع المؤشر، ومتاح في البداية للمستثمرين المحترفين المؤهلين خارج الولايات المتحدة، مع حد أدنى للاستثمار يبلغ، بحسب التقارير، 100 ألف دولار. ويوفر الصندوق تعرّضًا غير مباشر للمؤشر، لا ملكية مباشرة للأسهم المكوّنة له.
يوسّع الإطلاق مجموعة الصناديق المعتمدة على البلوكتشين لدى Janus Henderson، والتي تقول الشركة إن قيمتها تتجاوز مليار دولار، وتشمل منتجات يستخدمها نحو 200 محفظة للعملات المشفّرة. وتضم Stellar أصولًا مُرمّزة بنحو 3.8 مليارات دولار، لتحتل المرتبة الرابعة بين شبكات البلوكتشين، وفقًا لـ RWA.xyz. وتشمل الأنشطة المؤسسية الأخرى فئة أسهم مُرمّزة أطلقتها Aviva Investors على XRP Ledger، وروابط مخططة بين خدمة الترميز التابعة لـ Depository Trust & Clearing Corporation وشبكة Stellar؛ وقد تصبح الأصول متاحة في النصف الأول من عام 2027. كما تعمل Franklin Templeton وAnimoca Brands على مبادرات في مجال الأصول المُرمّزة.
لا يُعد JQQQ استثمارًا مباشرًا في العملات المشفّرة، لذا قد يكون تأثيره الفوري على تداولها محدودًا. ويدعم الإطلاق تبنّي المؤسسات للصناديق المُرمّزة على المدى الطويل، رغم استمرار تحديات السيولة والتنظيم والتوافق بين الأنظمة. وأفادت التقارير بأن XLM، الرمز الخاص بـ Stellar، تراجع بنحو 16% منذ بداية العام، واقترب سعره من 0.17 دولار، ما يؤكد أن تنامي نشاط الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWA) لا يؤدي بالضرورة إلى ارتفاع أسعار الرموز على المدى القريب.
Neutral
يُعدّ إطلاق المنتج إشارة إيجابية لاعتماد المؤسسات على تقنية البلوك تشين، وقد يعزز مكانة Stellar بوصفها شبكة للأصول الواقعية المُرمّزة. لكن JQQQ موجّه للمستثمرين المحترفين، ويتتبع الأسهم لا الأصول المشفّرة، ولا يثبت بحد ذاته وجود طلب ملموس على XLM. كما تزامن النمو المُعلن في ترميز الأصول على Stellar مع تراجع XLM بنحو 16% منذ بداية العام، ما يشير إلى أن التوسع الأوسع في اعتماد الأصول الواقعية لم يُنتج بعد محفزاً واضحاً للسعر على المدى القريب. وقد يرى المتداولون في الخبر دعماً لآفاق منظومة Stellar على المدى الطويل، لكن من المرجح أن يعتمد أي أثر مستدام على XLM على الاستخدام الفعلي للشبكة والسيولة ومواصلة التبني. وبالمحصلة، فإن التأثير المباشر على سعر XLM محايد.