日本加密信托即将落地：SBI与Rakuten联手提供BTC/ETH敞口

日本多家头部券商正为零售投资者准备“加密信托（crypto trust）”产品。目标是让投资者通过既有证券账户获得 BTC/ETH 敞口，而无需另开交易所账户或自行托管冷钱包。SBI Securities 将分发由 SBI Global Asset Management 设计的产品，包括以比特币（BTC）和以太坊（ETH）等流动性资产为底层的ETF式结构。Rakuten Securities 也将通过 Rakuten Investment Management 推出类似的 crypto trust，并通过手机App交易。 该进度与日本监管节奏直接相关。日本金融厅计划在2028年前修订《投资信托法》的执法令，使加密资产可作为“指定资产”纳入投资信托。与此同时，经内阁批准的立法还拟将加密资产重新纳入《金融工具与交易法》，若通过，可能在2027财年起实施。东京证券交易所也暗示，现货加密ETF或可在约2027年推出。 跨市场新信息：意大利 Intesa Sanpaolo 在2026年一季度将加密敞口从2025年末约1亿美元以上提升至约2.35亿美元，增加了通过 ARK 21Shares 比特币ETF与贝莱德 iShares Bitcoin Trust 带来的 BTC 敞口；新增通过 iShares Staked Ethereum Trust 的以太坊质押敞口，并通过 Grayscale XRP Trust 布局 XRP，同时还首次开设 iShares Bitcoin Trust 看涨期权。 对交易者而言，这轮加密信托扩张意味着资金可能向更“受监管”的 BTC/ETH/XRP 需求路径转移，长期或提升流动性并扩大与现货挂钩的参与度。