Les trusts Bitcoin et Ethereum de SBI et Rakuten au Japon, stimulés par les règles crypto de la FSA
Les japonaises SBI et Rakuten préparent des fonds (trusts) Bitcoin et Ethereum, d’après Nikkei. Ces produits visent à offrir aux investisseurs une exposition aux cryptos via leurs comptes de courtage existants, réduisant ainsi les frictions par rapport à l’utilisation des plateformes d’échange ou des portefeuilles personnels. D’autres grands groupes, dont Nomura, Daiwa et des institutions liées à Mizuho, étudient également des véhicules d’investissement crypto similaires via les courtiers, dans le cadre du régime évolutif de la Financial Services Agency (FSA) au Japon.
Un élément nouveau clé est le contexte réglementaire et de la demande. Le Japon a approuvé en avril 2026 des réformes plaçant les principales cryptomonnaies sous le Financial Instruments and Exchange Act, renforçant les obligations de divulgation, les contrôles contre le délit d’initié et la protection des investisseurs. Le sentiment retail s’est aussi amélioré après des changements fiscaux sur les cryptos qui ont réduit le taux effectif d’environ ~55% à un taux plus uniforme d’environ ~20%. Par ailleurs, une enquête Nomura de 2026 a montré que près de 80% des investisseurs professionnels prévoient des allocations crypto entre 2% et 5%.
Les traders doivent noter que le lancement à court terme pourrait rester plus lent pour les ETF, de sorte que le catalyseur de prix immédiat pourrait être limité. Mais le récit autour des trusts Bitcoin et Ethereum soutient un mouvement à plus long terme vers des allocations structurées de type portefeuille et potentiellement des flux de liquidité plus stables via les circuits traditionnels.
Bullish
Il s'agit principalement d'un catalyseur « liquidité et structure », pas d'un moteur immédiat du prix spot. Néanmoins, les réformes de la FSA (renforcement des informations, restrictions sur le délit d'initié, protections des investisseurs) et la baisse de la fiscalité des cryptos au détail augmentent la probabilité d'afflux soutenus et régulés vers BTC et ETH. Le canal broker-to-trust peut réduire les frictions d'onboarding, ce qui peut progressivement accroître la participation des investisseurs particuliers et la profondeur du marché.
À court terme, le calendrier de déploiement des ETF/véhicules peut limiter la rapidité à laquelle le marché se reprique. À plus long terme, le passage à une allocation de type portefeuille (plutôt qu'au seul trading momentum à effet de levier) et l'intention institutionnelle croissante (sondage Nomura) soutiennent un profil de demande plus stable pour BTC et ETH. Globalement, l'information penche vers des attentes haussières pour l'évolution des prix de BTC et ETH via un meilleur accès grand public et une durabilité des flux entrants.