اليابان تشدد تنظيم العملات المشفرة: قواعد صارمة أكثر لعملات الستِيبِل كوين والإفصاح تحت إشراف هيئة الخدمات المالية

تتجه تنظيمات التشفير في اليابان نحو نموذج مؤسسي ومالي مُنظم، بحسب وكالة الخدمات المالية (FSA). شهدت المشاركة في السوق وحفظ الأصول نموًا: حتى يناير 2025 تجاوزت حسابات البورصات 12 مليونًا وبلغت الأصول المُحتفظ بها نحو 31 مليار دولار (¥5 تريليون). ينقل تركيز سياسة FSA من «سلامة البورصات فقط» إلى التعامل مع العملات الرقمية كفئة أصول استثمارية. تعتبر العملات المستقرة (الستايبل كوين) المثال الأوضح. تقصر اليابان إصدار الستايبل كوين المرتبط بالعملات النقدية على البنوك ومزودي خدمات تحويل الأموال وشركات الائتمان (الوصاية)، مع متطلبات الاسترداد وحماية الاحتياطيات/الأصول — بهدف تعزيز الضمانات حتى لو أبطأ ذلك الابتكار. ستُشدَّد أيضًا قواعد الإفصاح. حذرت FSA من أن «الورقات البيضاء» للستايبل كوين قد تنحرف عن الشيفرة الحقيقية مع مرور الوقت، وتدفع لمتطلبات معلومات أدق لتقليل الفجوة بين المُصدرين والمستخدمين. تقترح ورقة عمل فبراير 2026 نقل الأصول المشفرة من قانون خدمات الدفع إلى قانون الأدوات المالية والبورصات، مما يفرض التزامات إفصاح على المُصدرين/البورصات، وعقوبات على التصريحات المضللة المادية، وضوابط على التداول بناءً على معلومات داخلية. على صعيد الدعم السياسي، عارض وزير المالية تارو آسو خفض ضريبة دخل البيتكوين إلى 20%، مما يعزز النية في بناء أسواق «مقروءة» بدلًا من مطاردة الطلب قصير الأجل. بالنسبة للمتداولين، قد تقلل تنظيمات التشفير في اليابان مع الوقت التقلبات الناتجة عن الضجيج وتحد من مخاطر التجزئة الخارجية للمستهلكين، لكن التأثير قصير الأجل من المرجح أن يكون إعادة تسعير وتكاليف امتثال أعلى/تجزؤ في السيولة.