Japón endurece la normativa sobre criptomonedas: reglas más estrictas para las stablecoins y la divulgación bajo la FSA
La regulación de criptomonedas en Japón se está orientando hacia un modelo institucional y financiero regulado, según la Agencia de Servicios Financieros (FSA). La participación en el mercado y la custodia han crecido: en enero de 2025, las cuentas en exchanges superaron los 12 millones y los activos en custodia alcanzaron aproximadamente 31.000 millones de dólares (¥5 billones). La política de la FSA se desplaza de una «seguridad solo de los exchanges» a considerar las criptomonedas como una clase de activos de inversión. Los stablecoins son el ejemplo más claro. Japón limita la emisión de stablecoins vinculados a moneda fiduciaria a bancos, proveedores de servicios de transferencia de fondos y sociedades fiduiciarias, con requisitos de redención y de protección de reservas/activos, destinados a mejorar las salvaguardias aunque puedan frenar la innovación. Las normas de divulgación también se endurecerán. La FSA advirtió que los “white papers” de los stablecoins pueden desviarse del código real con el tiempo y está impulsando requisitos informativos más estrictos para reducir la brecha entre emisores y usuarios. Una propuesta de un grupo de trabajo de febrero de 2026 trasladaría los criptoactivos de la Ley de Servicios de Pago a la Ley de Instrumentos Financieros y Cambio, imponiendo obligaciones informativas a emisores/exchanges, sanciones por declaraciones materiales falsas y controles contra el uso de información privilegiada. En cuanto al apoyo político, el ministro de Finanzas Taro Aso se opuso a reducir el impuesto sobre las rentas en Bitcoin al 20%, reforzando la intención de construir mercados «legibles» en lugar de perseguir demanda a corto plazo. Para los traders, la regulación cripto en Japón podría reducir con el tiempo la volatilidad impulsada por el bombo y disminuir el riesgo minorista offshore, pero el efecto a corto plazo probablemente será un reajuste de precios y mayores costes de cumplimiento/fragmentación de liquidez.
Neutral
La regulación de criptomonedas en Japón está endureciendo la emisión de stablecoins (solo entidades reguladas) y aumentando los estándares de divulgación porque los “white papers” pueden divergir del código real. Esto mejora la protección del inversor y la integridad del mercado, lo cual es en general favorable a largo plazo. Sin embargo, el giro hacia obligaciones al estilo de la Ley de Instrumentos Financieros (deberes de información del emisor/intercambio, penalizaciones por declaraciones falsas, controles contra el uso de información privilegiada) puede aumentar los costes de cumplimiento y provocar una reevaluación a corto plazo. Junto con la advertencia de la FSA de que las condiciones especulativas (incluida la identificación más débil del emisor) aumentan los riesgos de manipulación/daños, la reacción a corto plazo probablemente sea mixta: cierto descenso para las operaciones especulativas, pero sin una dirección clara para los precios de BTC/ETH por sí solos.