יפן מהדקת את רגולציית הקריפטו: כללים מחמירים יותר לסטייבלקוינים וגילוי מידע תחת ה-FSA

הרגולציה על קריפטו ביפן נעשית לכיוון מודל פיננסי מוסדי ומפוקח, כך אומרת רשות השירותים הפיננסיים (FSA). ההשתתפות בשוק והמשמורת גדלו: נכון לינואר 2025 חשבונות בבורסות עלו על 12 מיליון ונכסי משמורת הגיעו לכ־31 מיליארד דולר (¥5 טריליון). מוקד המדיניות של ה‑FSA עובר מ"בטיחות הבורסה בלבד" לטיפול בקריפטו כקטגוריית נכס להשקעה. סטייבלקוין הוא הדוגמה הברורה ביותר. יפן מגבילה את הנפקת סטייבלקוין מקושר לפיאט לבנקים, ספקי שירותי העברת כספים וחברות נאמנות, עם דרישות פדיון והגנה על עתודות/נכסים — במטרה לשפר את ההגנות גם אם החדשנות תאט. כללי הגילוי יעברו החמרה. ה‑FSA הזהירה ש"דפי לבן" של סטייבלקוין עלולים לסטות מהקוד האמיתי עם הזמן, ודוחפת לדרישות מידע מחמירות יותר כדי לצמצם את הפער בין מנפיקים למשתמשים. הצעת קבוצת עבודה מפברואר 2026 תעביר נכסי קריפטו מ‑Payment Services Act ל‑Financial Instruments and Exchange Act, ותביא חובות גילוי למנפיקים/בורסות, סנקציות על הצהרות מהותיות שגויות ובקרות על מסחר מתוך מידע פנימי. בתמיכה מדינית, שר האוצר טארו אאסו התנגד להורדת מס על הכנסות ביטקוין ל‑20%, והדגיש את הכוונה לבנות שווקים "קריאים" במקום לרדוף אחרי ביקוש קצר־טווח. לסוחרים, הרגולציה היפנית עשויה להפחית עם הזמן את התנודתיות המונעת על ידי הייפ ולהצמצם סיכוני קמעונאות מחוץ לחוף, אך בהשפעה הקצרה צפויים התאמות מחירים ועלויות ציות גבוהות יותר/פילוח נזילות.