Jepang memperketat regulasi kripto: aturan lebih ketat untuk stablecoin dan pengungkapan di bawah FSA
Regulasi kripto Jepang bergeser ke model keuangan terinstitusi dan teregulasi, kata Financial Services Agency (FSA). Partisipasi pasar dan kustodi telah tumbuh: per Januari 2025, akun bursa melebihi 12 juta dan aset kustodi mencapai sekitar $31 miliar (¥5 triliun).
Fokus kebijakan FSA bergeser dari “keamanan bursa saja” menjadi memperlakukan kripto sebagai kelas aset investasi. Stablecoin adalah contoh paling jelas. Jepang membatasi penerbitan stablecoin bernilai fiat kepada bank, penyelenggara jasa transfer dana, dan perusahaan trust, dengan persyaratan penebusan serta perlindungan cadangan/aset—bertujuan meningkatkan perlindungan meskipun inovasi mungkin melambat.
Aturan pengungkapan juga akan diperketat. FSA memperingatkan bahwa “white paper” stablecoin dapat menyimpang dari kode nyata seiring waktu, dan mendorong persyaratan informasi yang lebih tajam untuk mengurangi kesenjangan antara penerbit dan pengguna. Proposal kelompok kerja Februari 2026 akan memindahkan kriptoaset dari Payment Services Act ke Financial Instruments and Exchange Act, membawa kewajiban informasi bagi penerbit/bursa, sanksi untuk pernyataan material yang keliru, dan kontrol perdagangan orang dalam.
Dalam dukungan kebijakan, Menteri Keuangan Taro Aso menentang pengurangan pajak penghasilan Bitcoin menjadi 20%, menegaskan niat membangun pasar yang “terbaca” daripada mengejar permintaan jangka pendek.
Bagi pedagang, regulasi kripto Jepang dapat mengurangi volatilitas yang didorong oleh hype dari waktu ke waktu dan mengekang risiko ritel luar negeri, tetapi efek jangka pendek kemungkinan re-pricing serta meningkatnya biaya kepatuhan dan fragmentasi likuiditas.
Neutral
Regulasi crypto Jepang memperketat penerbitan stablecoin (hanya entitas yang diatur) dan menaikkan standar pengungkapan karena “white paper” mungkin berbeda dari kode sebenarnya. Ini meningkatkan perlindungan investor dan integritas pasar, yang secara luas mendukung dalam jangka panjang. Namun, pergeseran menuju kewajiban ala Financial Instruments Act (kewajiban informasi penerbit/bursa, sanksi atas pernyataan keliru, kontrol perdagangan orang dalam) dapat menaikkan biaya kepatuhan dan memicu penyesuaian harga jangka pendek. Bersama dengan peringatan FSA bahwa kondisi spekulatif (termasuk identifikasi penerbit yang lemah) meningkatkan risiko manipulasi/kerugian, reaksi jangka pendek kemungkinan campuran — ada penurunan untuk perdagangan hype, tetapi tidak ada arah jelas untuk harga BTC/ETH sendiri.