日本のFSA、外国の信託型ステーブルコインを支払手段に分類へ（2026年6月1日）

日本の金融庁（FSA）は規則を改正し、要件を満たす外国信託発行のステーブルコインを有価証券ではなく、資金決済法上の「電子決済手段」として分類することとしました。変更は2026年6月1日から施行されます。 日本の電子決済手段扱いを受けるには、発行体は次の4要件を満たす必要があります：(1) 日本が資金決済法または銀行法と同等とみなす外国法の下で登録または許可を受けており、FSAと監督情報を共有できる当局による監督下にあること；(2) 該当する外国規則に従って準備金を管理し、現地の適格な専門家による監査を提出すること；(3) 犯罪利用を検知・対応するシステム（取引停止メカニズムを含む）を実装すること；(4) 信託財産および準備金が当該ステーブルコインと同一通貨で表示されていること。 また、日本は国内の電子決済手段と比較した償還の信頼性をケースバイケースで評価します。これは準備金の構成や監査体制により、外国のステーブルコインごとに異なる判断があり得ることを意味します。 背景には、暗号資産の法的再分類や暗号所得に対する20％の一律税の可能性など、日本の継続的な暗号規制アジェンダがあります。別途、FSAは不動産取引における暗号利用に関するガイダンスを出し、厳格なKYCと資金源確認を強調し、一部の活動は無許可の交換業務と見なされ得ると警告しています。 トレーダーにとって、単一トークンへの即時の市場影響は主に規制の明確化であるため限定的と考えられます。それでも、日本の電子決済手段としての分類は、償還性・準備金・監査基準を満たすステーブルコインについて、時間をかけて流動性アクセスを改善し、非準拠の製品を制約する可能性があります。