FSA Jepun akan mengklasifikasikan stablecoin amanah asing sebagai instrumen pembayaran (1 Jun 2026)
Agensi Perkhidmatan Kewangan Jepun (FSA) telah mengubah peraturan supaya stablecoin yang dikeluarkan oleh amanah asing yang memenuhi syarat diklasifikasikan sebagai "instrumen pembayaran elektronik" di bawah Payment Services Act, bukan sebagai sekuriti. Perubahan berkuat kuasa pada 1 Jun 2026.
Untuk menerima layanan instrumen pembayaran elektronik di Jepun, penerbit mesti memenuhi empat syarat: (1) berdaftar atau berlesen di bawah undang-undang asing yang dianggap Jepun setara dengan Payment Services Act atau Banking Act, dan diselia oleh pihak berkuasa yang boleh berkongsi maklumat penyeliaan dengan FSA; (2) mengurus rizab mengikut peraturan asing yang terpakai dan mengemukakan audit oleh profesional tempatan yang bertauliah; (3) melaksanakan sistem untuk mengesan dan bertindak balas terhadap penyalahgunaan jenayah, termasuk mekanisme penangguhan transaksi; dan (4) memastikan harta amanah dan rizab didenominasi dalam mata wang yang sama dengan stablecoin.
Jepun juga akan menjalankan penilaian kes demi kes terhadap kebolehpercayaan penebusan berbanding instrumen pembayaran elektronik domestik Jepun. Ini bermakna stablecoin asing yang berbeza mungkin menghadapi keputusan yang berbeza bergantung pada komposisi rizab dan pengaturan audit.
Latar lebih luas merangkumi agenda peraturan kripto Jepun yang berterusan, termasuk perbincangan mengenai pengkelasan semula undang-undang aset kripto dan potensi cukai rata 20% ke atas pendapatan kripto. Secara berasingan, FSA mengeluarkan panduan untuk penggunaan kripto dalam urus niaga hartanah, menegaskan KYC ketat dan pemeriksaan sumber dana serta memberi amaran bahawa beberapa aktiviti boleh dianggap sebagai operasi pertukaran tanpa lesen.
Bagi pedagang, kesan pasaran segera pada mana-mana token tunggal kemungkinan terhad kerana ini terutamanya memberikan kejelasan peraturan. Walau bagaimanapun, klasifikasi Jepun sebagai instrumen pembayaran elektronik boleh meningkatkan akses kecairan dari masa ke masa untuk stablecoin yang memenuhi piawaian penebusan, rizab, dan audit Jepun, sambil menghadkan produk yang tidak mematuhi.
Neutral
Ini terutamanya adalah perubahan pengelasan regulatori, bukan perubahan pada asas token atau kecairan on-chain. Rangka instrumen pembayaran elektronik Jepun meningkatkan kejelasan undang-undang bagi stablecoin amanah asing yang layak, yang boleh menyokong akses dan penerimaan dari masa ke masa untuk penerbit yang mematuhi. Walau bagaimanapun, penilaian kebolehpercayaan penebusan secara kes demi kes ditambah dengan keperluan rizab/audit dan pencegahan penyalahgunaan bermakna hanya produk tertentu akan layak, mengehadkan pembetulan semula harga pasaran yang meluas serta-merta. Kesan bersih ke atas harga mana-mana kriptowang tertentu oleh itu dijangka neutral dalam jangka pendek, dengan potensi dorongan jangka panjang bagi penerbit stablecoin yang patuh.