Japans FSA kommer att klassificera utländska trust-stablecoins som betalningsinstrument (1 juni 2026)

Japans Financial Services Agency (FSA) har ändrat reglerna så att kvalificerade utländska trustutfärdade stablecoins klassificeras som "elektroniska betalningsinstrument" enligt Payment Services Act, inte som värdepapper. Ändringen träder i kraft den 1 juni 2026. För att få Japans behandling som elektroniskt betalningsinstrument måste utfärdare uppfylla fyra krav: (1) vara registrerade eller licensierade enligt utländska lagar som Japan anser motsvara Payment Services Act eller Banking Act, och vara övervakade av en myndighet som kan dela tillsynsinformation med FSA; (2) hantera reserver enligt tillämpliga utländska regler och lämna revisioner utförda av kvalificerade lokala yrkespersoner; (3) införa system för att upptäcka och reagera på kriminalitet, inklusive mekanismer för att avbryta transaktioner; och (4) säkerställa att trustegendom och reserver är denominerade i samma valuta som stablecoinet. Japan kommer även att göra en bedömning från fall till fall av inlöslighetens tillförlitlighet jämfört med Japans inhemska elektroniska betalningsinstrument. Det innebär att olika utländska stablecoins kan få olika utfall beroende på reservsammansättning och revisionsarrangemang. Bakgrunden inkluderar Japans pågående regleringsagenda för krypto, bland annat diskussioner om juridisk omklassificering av kryptoaktiva och en möjlig 20% schablonskatt på kryptoinkomster. Separat utfärdade FSA vägledning för användning av krypto i fastighetsaffärer, med betoning på strikt KYC och kontroll av medlens ursprung och varnade för att vissa aktiviteter kan betraktas som olicensierad växling. För handlare är den omedelbara marknadseffekten på enskilda tokens sannolikt begränsad eftersom detta främst är regleringsklarhet. Samtidigt kan Japans klassificering som elektroniskt betalningsinstrument över tid förbättra likviditetsåtkomst för stablecoins som uppfyller Japans krav på inlösbarhet, reserver och revision, samtidigt som icke-kompatibla produkter begränsas.