Le LDP japonais pousse des règles pour les ETF cryptos et un cadre pour les stablecoins en yens
Le parti au pouvoir au Japon, le Parti libéral-démocrate (LDP), a exhorté le gouvernement à établir un cadre juridique pour les ETF crypto et à étendre l'utilisation des stablecoins libellés en yen.
Dans une proposition adressée à la ministre des Finances Satsuki Katayama (supervisant la FSA), le LDP a indiqué que les ETF crypto offriraient aux investisseurs un accès "facile à comprendre" et devraient être positionnés comme un véhicule d'investissement officiel sur les marchés financiers japonais.
Alors que les régulateurs se montrent prudents, des rapports indiquent que la FSA prépare des amendements à l'arrêté d'exécution de la loi sur les fonds d'investissement (Investment Trust Act) afin d'inclure les cryptomonnaies comme actifs spécifiés éligibles pour les ETF crypto, ainsi que des protections renforcées pour les investisseurs. Si la législation et le traitement fiscal progressent, le Japon pourrait approuver et inscrire une première série d'ETF crypto en environ deux ans, certaines voix du secteur suggérant un calendrier plus rapide si les amendements se déroulent sans heurts.
Par ailleurs, le LDP a poussé à une adoption plus large des stablecoins libellés en yen pour les règlements transfrontaliers en Asie. Dans le cadre de la loi sur les services de paiement de 2022, seules les entités agréées peuvent émettre des tokens libellés en yen, et les actions de la FSA ont classé certains stablecoins de type trust sous cette loi à compter du 1er juin.
Pour les traders, il s'agit d'un catalyseur de progrès réglementaire. Un regain de dynamisme autour des ETF crypto et une infrastructure plus claire pour les stablecoins en yen pourraient améliorer le sentiment envers les produits crypto cotés et réduire l'incertitude pour les flux de type institutionnel.
Bullish
Optimiste. La dernière avancée ajoute des catalyseurs concrets à court et moyen terme : (1) l’AMF japonaise (FSA) semble préparer des amendements juridiques spécifiques pour permettre aux cryptomonnaies d’être des actifs éligibles pour des ETF crypto, ce qui augmente la probabilité d’approbations et de cotations de produits ; et (2) la voie réglementaire pour les stablecoins en yen se précise (émetteurs licenciés, classification sous le Payment Services Act à partir du 1er juin), ce qui peut soutenir les narratifs de règlement transfrontalier. À court terme, les traders peuvent réévaluer le risque et la demande pour l’exposition aux ETF crypto cotés avec le retour du momentum politique. À long terme, des règles plus claires peuvent améliorer la confiance institutionnelle et les attentes en matière de liquidité, même si le timing exact de lancement et les détails fiscaux restent des risques d’exécution.