Japonia propune mutarea multor tokenuri cripto din reglementarea plăților către reglementarea valorilor mobiliare
Agenția pentru Servicii Financiare din Japonia (FSA) a propus transferarea reglementării multor cripto-active din Legea serviciilor de plată (PSA) către Legea instrumentelor financiare și a burselor (FIEA), susținând că o mare parte din tranzacționarea cripto seamănă cu activități orientate spre valori mobiliare de investiții. Conform proiectului, token-urile tranzacționate pe exchange-uri interne ar fi supuse regulilor de tip securities: dezvăluiri înainte de vânzare, identitatea emitentului și transparență privind emisiunea/alocarea (inclusiv pentru proiectele descentralizate), audituri independente ale codului de către terți, standarde de custodie mai stricte și interdicții explicite ale tranzacționării cu informații privilegiate cu sancțiuni penale și suprataxe. NFT-urile folosite ca obiecte de colecție și stablecoin-urile folosite în principal pentru plăți ar rămâne sub PSA. Propunerea pune accent pe protecția investitorilor și pe instrumente pentru a combate platformele neînregistrate sau offshore, în timp ce urmărește să limiteze povara excesivă asupra afacerilor. FSA nu a redefinit pe deplin toate activele digitale ca valori mobiliare și a permis o categorie distinctă sub FIEA pentru unele token-uri. Agenția a semnalat, de asemenea, considerații fiscale și de piață — inclusiv potențiale schimbări fiscale — și a spus că va continua să rafineze regulile în funcție de evoluțiile pieței. Traderii ar trebui să urmărească calendarul pașilor legislativi, aria de aplicare a aplicării pentru exchange-uri și emițători, cerințele de custodie și dezvăluire care ar putea crește costurile de conformitate și schimbările fiscale care pot afecta lichiditatea internă și fluxurile de tranzacționare.
Neutral
reclasificarea multor tokenuri în temeiul legii privind valorile mobiliare este o schimbare de reglementare structurală care crește costurile de conformitate și cerințele de dezvăluire pentru emițători și burse. Pe termen scurt, cel mai probabil aceasta va restrânge listările, va reduce lichiditatea tokenurilor noi pe platformele interne și va determina o parte din tranzacții să migreze în străinătate sau către instrumente netokenizate, ceea ce poate fi bearish pentru volumele și prețurile onshore ale tokenurilor. Totuși, reguli mai clare, standarde de custodie mai stricte și protecții explicite pentru investitori pot crește participarea instituțională și încrederea retail pe termen mediu spre lung, susținând integritatea pieței și potențial restabilind lichiditatea. Deoarece propunerea echilibrează cerințe mai stricte cu excepții (NFT-uri, stablecoin-uri de plată) și FSA nu a definit încă complet toate tokenurile ca valori mobiliare, impactul imediat asupra prețului este probabil limitat și mixt — costuri mai mari de conformitate versus o certitudine juridică îmbunătățită. Prin urmare, impactul general așteptat asupra prețului pe piața cripto menționată este neutru.