日本提議將許多加密代幣從支付監管轉移到證券監管
日本金融廳（FSA）提議將多數加密資產的監管，從《支付服務法》（PSA）移轉至《金融商品交易法》（FIEA），並指出大量加密交易類似以投資為導向的有價證券活動。根據草案，在國內交易所交易的代幣將適用類似證券的規範：售前揭露、發行人身分與發行/分配透明（包含去中心化專案）、獨立第三方程式碼稽核、更嚴格的託管標準，以及明確禁止內線交易並設刑責及追徵罰款。作為收藏品的 NFT 與主要用於支付的穩定幣將維持在 PSA 之下。該提案強調投資人保護以及打擊未登記或境外平台的工具，同時致力於避免對企業造成過重負擔。FSA 並未將所有數位資產全面重新定義為證券，並允許在 FIEA 下對部分代幣設立獨立類別。該機關亦指出財政與市場面的考量——包含可能的稅制變動——並表示將依市場發展持續精進規則。交易者應注意立法步驟的時程、對交易所與發行人的執法範圍、可能增加合規成本的託管與揭露要求，以及可能影響在岸流動性與交易流向的稅務變動。
Neutral
將許多代幣依證券法重新分類是一項結構性的監管變革，會提高發行人與交易所的合規成本與資訊揭露要求。短期內，這可能使上市條件趨於嚴格、降低國內平台上新代幣的流動性，並促使部份交易移往海外或非代幣化工具，可能對在岸代幣的成交量與價格造成壓力。然而，更明確的規範、更強的託管標準與明確的投資人保護，於中長期可提升機構參與與散戶信心，支持市場完整性並可能恢復流動性。由於該提案在更嚴格的要求與例外（NFT、支付型穩定幣）間取得平衡，且FSA並未完全將所有代幣定義為證券，即時的價格影響可能有限且混合——較高的合規成本與改善的法律確定性並存。因此，對上述加密市場的整體預期價格影響為中性。