اليابان تهدف إلى صناديق تداول فورية للعملات المشفرة بحلول 2028 وضرائب على العملات المشفرة بنسبة 20٪
تخطط وكالة الخدمات المالية (FSA) في اليابان لتعديل قانون صناديق الاستثمار (Investment Trust Act) للسماح بإدراج صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية للعملات المشفرة اعتبارًا من عام 2028. ستعترف الإصلاحات بالعملات المشفرة كأصول مؤهلة للـETF، وتأتي إلى جانب تغييرات ضريبية مقترحة قد تعيد تصنيف بعض دخول العملات المشفرة وتخفض أقصى ضريبة فردية على المنتجات المشفرة المدرجة إلى معدل ثابت 20%، موائمة إياها مع الأسهم وصناديق الاستثمار. تستعد شركات محلية كبرى مثل Nomura وSBI لإطلاق منتجات ETF مشفرة فورية؛ وقد قدّمت SBI سابقًا طلبات لصناديق مرتبطة ببيتكوين وXRP ومنتج «الذهب الرقمي» الذي يمزج بين الذهب والأصول الرقمية. تتوقع تقديرات مديري الأصول التي ذكرتها وسائل الإعلام المحلية تدفقات أولية محتملة بحوالي ¥1 تريليون (~6–7 مليار دولار). يأتي التحرك بعد تشديد معايير الحفظ والبنوك الائتمانية إثر اختراق DMM Bitcoin في 2024 ويعتمد على تنظيم البورصات والحفظ القائم في اليابان. للمعرفة، جذبت صناديق ETF الفورية لبيتكوين وإيثريوم في الولايات المتحدة تدفقات مؤسسية كبيرة (أكثر من 120 مليار دولار في صناديق BTC الفورية حتى يناير 2026). تُشير تبعات السوق للتجار إلى تسهيل وصول التجزئة إلى بيتكوين ورمزيات أخرى عبر هياكل ETF منظمة، وإمكانية إعادة تخصيص من التداول في البورصات إلى ETFs، وتحول تنظيمي نحو معاملة العملات المشفرة كمنتجات مالية تقليدية — وهي عوامل قد تدعم الطلب على التعرض المشفر المدرج في اليابان على المدى المتوسط.
Bullish
السماح بصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية للعملات المشفرة وخفض الضريبة على دخل العملات المشفرة المدرجة إلى نسبة ثابتة 20% هما تدابير هيكلية تجعل التعرض المنظم للعملات المشفرة عبر صناديق ETF أكثر جاذبية بشكل كبير للمستثمرين الأفراد والمؤسسات اليابانيين. السوابق التاريخية — لا سيما موافقة الولايات المتحدة على صناديق ETF الفورية لبيتكوين وإيثريوم — تظهر أن الأوعية الاستثمارية من نوع ETF المعتمدة والمنظمة يمكن أن تولد تدفقات كبيرة وترکز الطلب على المنتجات المدرجة. على المدى القصير: قد يؤدي الإعلان إلى تموضع من جانب المشترين واندفاعات مضاربية في بيتكوين (وأي رموز مرتبطة بصناديق ETF المقترحة) مع توقع المتداولين لإطلاق المنتجات والتخصيصات الأولية المحتملة. قد تكون السيولة وتأثير السعر متواضعين في البداية بالنظر إلى أن تقدير ¥1 تريليون صغير نسبياً مقارنة بصناديق ETF العالمية، لكنه لا يزال قادرًا على إحداث تحركات ملحوظة قصيرة الأجل في أزواج التداول المحلية. على المدى المتوسط إلى الطويل: تخفض صناديق ETF وقواعد الضرائب أوضح الحواجز أمام الدخول، مما يزيد على الأرجح الطلب المستمر، ويحسن سبل الدخول للمستثمرين المحافظين، ويقلل مخاطر الطرف المقابل مقارنة بالبورصات غير المنظمة. هذا الطلب الهيكلي يكون مؤشراً صاعداً للعملات المشفرة المشار إليها (بالأساس بيتكوين وأي رموز مرتبطة بالمنتجات المدرجة). المخاطر التي قد تخفف من النظرة الصاعدة تشمل تأخيرات في التغييرات التنظيمية، واعتماد أضيق من المتوقع للمنتجات، أو صدمات سلبية عالمية في سوق الكريبتو، لكن التأثير الصافي على سعر الأصول المذكورة على الأرجح سيكون إيجابياً.