Жапония 2028 жылға қарай спот крипто ETF-терін және криптоға 20% салықты жоспарлап отыр
Жапонияның Қаржы қызметтері агенттігі (FSA) Investment Trust Act заңына өзгертулер енгізуді жоспарлап отыр, соның нәтижесінде спот криптовалюта биржалық қорлары (ETF) 2028 жылдан бастап тізімделуі мүмкін болады. Реформа криптовалюталарды ETF-тің жарамды активтері ретінде таниды және кейбір крипто табыстарды қайта жіктеуі мүмкін және тізімделген крипто өнімдеріне салынатын жеке табыс салығының жоғарғы мөлшерлемесін біркелкі 20%-ға дейін төмендетуді көздейтін ұсынылған салық өзгерістерімен бірге келеді, осылайша олар акциялар мен инвестициялық қорлармен теңестіріледі. Nomura және SBI секілді ірі жергілікті компаниялар спот крипто ETF өнімдерін дайындап жатыр; SBI бұған дейін Bitcoin және XRP-ге байланған ETF-тер және алтын мен цифрлық активтерді араластырған «Digital Gold» өнімін тіркеу үшін өтініштер берген. Жергілікті БАҚ талқылаған актив-менеджерлердің бағалаулары бастапқы ықтимал ағымдарды шамамен ¥1 трлн (~6–7 млрд АҚШ доллары) деп болжайды. Бұл қадам 2024 жылғы DMM Bitcoin бұзылысынан кейінгі сақтау және сенім банктері стандарттарының қатаюынан кейін қабылданды және Жапонияның қолданыстағы биржа және сақтау реттеулеріне негізделеді. Контекст үшін: АҚШ-тағы спот Bitcoin және Ethereum ETF-тері ірі институционалдық ағымдарды тартқан (2026 жылғы қаңтарға дейінгі уақытта спот BTC ETF-теріне $120 млрд-тан астам). Саудагерлерге ықтимал нарықтық салдары: реттелетін ETF құрылымдары арқылы BTC және басқа токендарға бөлшек қолжетімділіктің жеңілдеуі, биржадағы сауданы ETF-терге қайта бөлу мүмкіндігі және криптоны негізгі қаржы өнімдері ретінде қарастыруға бағытталған реттеушілік өзгеріс — бұл факторлар Жапонияда тізімделген крипто-экспозицияға орта мерзімде сұранысты қолдауы мүмкін.
Bullish
Спот крипто-ETF-теріне рұқсат беру және тізімделген крипто кірістеріне салынатын салықты біртұтас 20% ставкасына төмендету — бұл реттелетін, ETF-негізіндегі криптовалютаға әсерді жапондық бөлшек және институционалдық инвесторлар үшін айтарлықтай тартымды ететін құрылымдық шаралар. Тарихи прецедент — атап айтқанда АҚШ-та BTC және ETH спот-ETF-тері бекітілуі — бекітілген, реттелетін ETF ораулары үлкен ағындар тудыруы және сұранысты тізімделген өнімдерге шоғырландыра алатынын көрсетеді. Қысқа мерзімде: хабарлама сатып алу жағындағы позицияларды және трейдерлер өнімдердің іске қосылуын және ықтимал бастапқы бөліністерді күту кезінде BTC-да (және ұсынылған ETF-терге байланысты кез келген токендерде) спекулятивті ралли тудыруы мүмкін. Еркіндік пен бағаға әсер бастапта шектеулі болуы мүмкін, өйткені ¥1 трлн бағалауы жаһандық ETF қорларына қарағанда шағын, бірақ бұл ішкі сауда жұптарында қысқа мерзімде айқын қозғалыстар туғызуы мүмкін. Орташа және ұзақ мерзімде: ETF-тер мен айқын салық ережелері кіру кедергілерін төмендетеді, ықтимал түрде тұрақты сұранысты арттырады, консервативті инвесторлар үшін кіру жолын жақсартады және реттелмеген биржалармен салыстырғанда контрагент тәуекелін азайтады. Бұл құрылымдық сұраныс аталмыш криптовалюталар (негізінен BTC және тізімделген өнімдермен байланысты кез келген токен) үшін өсімшіл. Өсімді болжауды бәсеңдетуі мүмкін тәуекелдерге реттеу өзгерістерінің кідірістері, күткеннен аз өнімді қабылдау немесе жаһандық крипто дағдарыстары жатады, бірақ аталмыш активтердің бағасына таза әсері, мүмкін, оң болады.