Japonia vizează ETF-uri spot pe criptomonede pentru 2028 și impozit de 20% pe cripto
Agenția pentru Servicii Financiare (FSA) din Japonia intenționează să modifice Legea privitoare la trusturile de investiții (Investment Trust Act) pentru a permite listarea fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) spot pe criptomonede începând din 2028. Reforma ar recunoaște criptomonedele ca active eligibile pentru ETF și vine împreună cu propuneri de modificări fiscale care ar putea reclasifica anumite venituri crypto și ar putea reduce impozitul individual maxim pentru produsele crypto listate la o cotă fixă de 20%, aliniindu-le cu acțiunile și fondurile de investitii. Mari companii locale, inclusiv Nomura și SBI, pregătesc produse spot crypto ETF; SBI a depus anterior cereri pentru ETF-uri legate de Bitcoin și XRP și un produs „Digital Gold” care combină aurul cu active digitale. Estimările administratorilor de active citate de presa locală proiectează fluxuri inițiale potențiale în jur de ¥1 trilion (~6–7 miliarde USD). Mișcarea urmează consolidării standardelor de custodie și ale băncilor fiduciare după hack-ul DMM Bitcoin din 2024 și se bazează pe reglementarea existentă a burselor și custodelor din Japonia. Pentru context, ETF-urile spot Bitcoin și Ethereum din SUA au atras fluxuri instituționale mari (peste 120 de miliarde USD în ETF-uri spot BTC până în ianuarie 2026). Implicațiile pentru traderi includ acces de retail mai ușor la BTC și alte tokenuri prin structuri ETF reglementate, posibilă realocare de la tranzacționarea pe exchange-uri către ETF-uri și o schimbare de reglementare către tratarea crypto drept produse financiare mainstream — factori care ar putea susține cererea pentru expunerea crypto listată în Japonia pe termen mediu.
Bullish
Permisiunea pentru ETF-uri spot pe criptomonede și reducerea impozitului asupra veniturilor din criptomonede listate la o cotă fixă de 20% sunt măsuri structurale care fac expunerea reglementată la criptomonede, bazată pe ETF-uri, semnificativ mai atractivă pentru investitorii retail și instituționali japonezi. Precedentul istoric — în special aprobarea în SUA a ETF-urilor spot pentru BTC și ETH — arată că ambalajele ETF aprobate și reglementate pot genera fluxuri mari de capital și concentra cererea către produsele listate. Pe termen scurt: anunțul poate declanșa poziționări din partea cumpărătorilor și raliuri speculative în BTC (și în orice token legat de ETF-urile propuse), pe măsură ce traderii anticipează lansările de produse și eventualele alocări inițiale. Lichiditatea și impactul asupra prețului pot fi modeste inițial, având în vedere că estimarea de ¥1 trilioane este mică în raport cu pool-urile globale de ETF, dar pot totuși produce mișcări pronunțate pe termen scurt în perechile de tranzacționare interne. Pe termen mediu și lung: ETF-urile și reguli fiscale mai clare reduc barierele de intrare, crescând probabil cererea persistentă, îmbunătățind accesul pentru investitorii conservatori și reducând riscul de contrapartidă comparativ cu exchange-urile nereglementate. Această cerere structurală este optimistă pentru criptomonedele menționate (în principal BTC și orice token legat de produse listate). Riscurile care ar putea tempera perspectiva pozitivă includ întârzieri în schimbările de reglementare, o adoptare a produselor mai redusă decât se așteaptă sau șocuri globale adverse în piața cripto, dar efectul net asupra prețului activelor menționate este probabil pozitiv.