日本计划2028年推出现货加密ETF并实施20%加密税
日本金融厅（FSA）计划修改《投资信托法》，允许加密货币在最早2028年以现货形式纳入交易所交易基金（ETF）持仓。该改革将把加密资产认定为可用于ETF的标的，并伴随拟议税改：可能将部分上市类加密投资的个人最高税率改为统一20%，使其在税收上与股票和投资信托接轨。野村、SBI等国内大型机构已在准备现货加密ETF；SBI此前递交了与比特币和XRP相关的ETF申请，并计划一只“数字黄金”混合基金（黄金与数字资产）。本地资产管理者估计初期资金流入可达约1万亿日元（约60–70亿美元）。该举措在2024年DMM Bitcoin被盗后加强托管和信托银行标准的背景下推进，并建立在日本现有的交易所与托管监管之上。对交易者的影响包括通过受监管的ETF更便捷地获得BTC及其他代币敞口、可能把资金从交易所现货转向ETF，以及监管上将加密产品视为主流金融产品——这些因素可能在中期内支撑日本市场对上市加密敞口的需求。
看涨
允许现货加密ETF并将上市类加密所得税率降至统一20%属于结构性利好，能显著提升受监管ETF形式下加密货币对日本散户与机构投资者的吸引力。以美国为例，获批的现货比特币与以太坊ETF吸引了大量资金流入，说明受监管ETF可集中买盘并放大需求。短期：该消息可能促使买方建仓并引发比特币等相关代币的投机性上涨，因为交易者预期相关产品将获批并出现初始配置。鉴于日本市场估算的1万亿日元相对全球ETF规模仍较小，流动性和价格影响短期内或有限，但在本地交易对仍可能出现明显波动。中长期：ETF与更明晰的税制降低了进入门槛，可能带来持续需求，改善保守型投资者的入场渠道，并相比未受监管的交易所有助于降低对手方风险。这些结构性需求对相关加密资产（主要为BTC和任何与拟上市产品挂钩的代币）构成看涨因素。可能削弱利好效果的风险包括监管变更延迟、产品接受度低于预期或全球加密市场遭遇负面冲击，但总体而言对提及资产的价格影响可能为正面。