জাপানের FSA ইয়েন-ভিত্তিক স্টেবলকয়েন রিজার্ভের জন্য বন্ড যোগ্যতা সম্পর্কে মতামত চাইছে

জাপানের ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস এজেন্সি (FSA) ২৭ জানুয়ারী ২০২৬ সালে একটি প্রকাশ্য পরামর্শপ্রক্রিয়া শুরু করেছে যে কোনগুলি অবলিগেশন ইয়েন-পেগড স্টেবলকয়েন সমর্থন করতে পারবে ২০২৫ সালের সংশোধিত পেমেন্ট সার্ভিসেস অ্যাক্টের আওতায়। ৩১ দিনের মন্তব্যকাল ২৭ ফেব্রুয়ারী ২০২৬ পর্যন্ত চলবে। খসড়া নির্দেশিকা বিদেশি বন্ডকে সীমাবদ্ধ করছে যা জাপানের অভ্যন্তরীণ স্কেলে শীর্ষ রেটিং (গ্রেড "১" বা "২") পেয়েছে এবং যেগুলো জারি করেছে এমন সংস্থার বহিঃস্থ ঋণ অন্তত ¥১০০ ট্রিলিয়ন, যা কার্যত খুব বড় ইস্যুকর্তাদের উপরই যোগ্যতা সীমাবদ্ধ করে। একই কাঠামোর মধ্যে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের গ্রাহকের সম্পদ ট্রাস্টের উপকারভোগী স্বার্থ হিসেবে রাখা বাধ্যতামূলক হবে, যেগুলো নির্দিষ্ট উপকরণের দ্বারা ব্যাকড যেমন ব্যাংক আমানত, জাপানী সরকারি বন্ড (JGB) এবং নির্ধারিত উচ্চ-গুণগত বন্ড; রিজার্ভ লাইসেন্সপ্রাপ্ত কাস্টডিয়ানে পৃথকভাবে রাখা লাগবে। কেবল লাইসেন্সপ্রাপ্ত ব্যাংক, ট্রাস্ট কোম্পানি এবং নিবন্ধিত মানি ট্রান্সফার এজেন্ট স্টেবলকয়েন ইস্যু করতে পারবে, এবং বিদেশি স্টেবলকয়েন লাইসেন্সপ্রাপ্ত মাধ্যমিকদের মাধ্যমে অতিরিক্ত কমপ্লায়েন্স চেকের শর্তে অফার করা যেতে পারে। জাপানের প্রথম সম্পূর্ণরূপে নিয়ন্ত্রিত ইয়েন স্টেবলকয়েন JPYC অক্টোবর ২০২৫ সালে লঞ্চ করেছে এবং ব্যাকিং হিসেবে ব্যাংক আমানত ও JGB ব্যবহার করেছে। বিশ্লেষকরা বলেন কঠোরতর বন্ড যোগ্যতা ইস্যুকারীদের চাহিদা JGB-এর দিকে সরিয়ে দিতে পারে, যা স্টেবলকয়েন ইস্যু স্কেল বাড়লে JGB চাহিদাকে প্রভাবিত করতে পারে। ট্রেডারদের জন্য, নিয়মগুলো কাউন্টারপার্টি ও রিজার্ভ-গুণগত ঝুঁকি পরিষ্কার করে, নতুন ইস্যুর লাইসেন্স বাধা বাড়ায়, এবং একটি নিকট-মেয়াদী টাইমলাইন নির্ধারণ করে (মন্তব্যকাল ২৭ ফেব্রুয়ারী পর্যন্ত) যা স্টেবলকয়েন প্রবাহ, অন-র্যাম্প লিকুইডিটি, এবং জাপান ও অঞ্চলে JGB চাহিদাকে প্রভাবিত করতে পারে।