La croissance des salaires au Japon accroît les risques d'une hausse des taux de la BOJ pour le Bitcoin

La croissance des salaires au Japon s’est accélérée en juillet, les salaires nominaux ayant progressé de 4,7 % sur un an, soit la hausse la plus rapide depuis janvier 1997 et un résultat supérieur aux 3,8 % prévus par les économistes. Les salaires réels ont augmenté de 2,4 %, enregistrant un septième mois consécutif de hausse et leur progression la plus forte depuis mai 2021. Le salaire de base a progressé de 4,1 %, tandis que les primes et paiements spéciaux ont augmenté de 6,3 %. Ces données suggèrent que la hausse des revenus des ménages est soutenue par une progression durable des salaires plutôt que par des versements ponctuels. L’inflation des prix à la consommation s’est établie à 2,2 %, ce qui signifie que les revenus réels ont continué de progresser plus vite que les prix. La vigueur des données sur les salaires japonais a renforcé les anticipations d’une hausse du taux directeur par la Banque du Japon lors de sa réunion des 17 et 18 septembre. La BOJ maintient actuellement son taux à 1 %, tandis que les marchés intègrent environ 75 points de base de resserrement cumulé d’ici avril 2027. Un yen plus faible, une inflation persistante et un marché du travail tendu pourraient favoriser une nouvelle normalisation de la politique monétaire. Pour les traders de Bitcoin, le principal risque est un retournement du carry trade sur le yen. Des taux japonais plus élevés et un yen plus fort pourraient augmenter les coûts d’emprunt et inciter les investisseurs à réduire leurs positions à effet de levier sur les actifs risqués mondiaux. Le Bitcoin pourrait réagir rapidement, puisqu’il se négocie 24 heures sur 24. La forte baisse d’août 2024 a montré que le débouclage du carry trade sur le yen pouvait amplifier la volatilité du Bitcoin. Toutefois, comme une éventuelle hausse des taux est largement anticipée, la réaction immédiate du marché pourrait être moins forte qu’après un changement de politique inattendu.