Pertumbuhan gaji di Jepun meningkatkan risiko BOJ menaikkan kadar faedah terhadap Bitcoin
Pertumbuhan gaji Jepun meningkat pada Julai, dengan gaji nominal naik 4.7% tahun ke tahun, peningkatan terpantas sejak Januari 1997 dan melebihi ramalan ahli ekonomi sebanyak 3.8%. Gaji benar meningkat 2.4%, menandakan kenaikan untuk bulan ketujuh berturut-turut dan peningkatan paling kukuh sejak Mei 2021.
Gaji asas meningkat 4.1%, manakala bonus dan bayaran khas naik 6.3%. Data tersebut menunjukkan bahawa pendapatan isi rumah yang lebih kukuh disokong oleh pertumbuhan gaji yang berterusan, bukannya bayaran sekali sahaja. Inflasi pengguna berada pada 2.2%, bermakna pendapatan benar terus meningkat lebih pantas daripada harga.
Data pertumbuhan gaji Jepun yang lebih kukuh telah mengukuhkan jangkaan bahawa Bank of Japan mungkin menaikkan kadar dasarnya pada mesyuarat 17–18 September. BOJ kini mengekalkan kadar pada 1%, manakala pasaran menjangkakan pengetatan terkumpul kira-kira 75 mata asas sehingga April 2027. Yen yang lebih lemah, inflasi berterusan dan pasaran buruh yang ketat mungkin menyokong normalisasi dasar monetari selanjutnya.
Bagi pedagang Bitcoin, risiko utama ialah pembalikan perdagangan carry yen. Kadar faedah Jepun yang lebih tinggi dan yen yang lebih kukuh boleh meningkatkan kos pinjaman serta mendorong pelabur mengurangkan kedudukan berleveraj dalam aset berisiko global. Bitcoin mungkin bertindak balas dengan pantas kerana ia didagangkan sepanjang masa. Jualan besar-besaran pada Ogos 2024 menunjukkan bahawa penyuraian perdagangan carry yen boleh meningkatkan turun naik Bitcoin. Namun, kerana potensi kenaikan kadar itu sudah dijangka secara meluas, tindak balas pasaran serta-merta mungkin kurang teruk berbanding selepas perubahan dasar yang tidak dijangka.
Bearish
Kesan serta-merta terhadap Bitcoin berpotensi menurun. Pertumbuhan gaji yang kukuh di Jepun meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Bank of Japan, manakala kadar faedah Jepun yang lebih tinggi dan yen yang lebih kukuh boleh mencetuskan pengunduran dagangan carry berasaskan yen. Pelabur kemudiannya mungkin mengurangkan pendedahan berleveraj kepada Bitcoin dan aset berisiko lain, sekali gus meningkatkan turun naik jangka pendek dan tekanan menurun.
Jualan besar-besaran pasaran pada Ogos 2024 menunjukkan betapa pantasnya penyahleveraj dagangan carry boleh menjejaskan Bitcoin. Walau bagaimanapun, perubahan dasar itu sebahagian besarnya telah dijangka, yang mungkin mengehadkan reaksi awal. Pedagang juga mungkin telah mengambil kira sebahagian risiko melalui turun naik yang lebih tinggi dan leveraj yang lebih rendah.
Dalam jangka panjang, kesannya kurang pasti. Pertumbuhan gaji yang berterusan boleh menyokong prospek ekonomi Jepun, tetapi kecairan global yang lebih ketat tetap menjadi halangan kepada aset spekulatif. Jika BOJ bertindak secara beransur-ansur dan pasaran mengelakkan kenaikan yen yang mendadak, Bitcoin boleh stabil selepas pelarasan awal. Secara keseluruhan, imbangan risiko kekal menurun bagi Bitcoin dalam jangka pendek, dan bukannya menunjukkan kemerosotan berpanjangan yang pasti.