อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นคุกคามการเทรดแคร์รีด้วยเยน และอาจดึงสภาพคล่องจากคริปโต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นสู่ประมาณ 1.86% (สูงสุดตั้งแต่เมษายน 2008) และอัตราผลตอบแทน 2 ปีแตะราว 1% — ระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2008 การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกือบทำให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มเป็นสองเท่าใน 12 เดือนที่ผ่านมา และบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงจากทศวรรษของอัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่นที่ต่ำมากหรือเป็นลบ นักวิเคราะห์เตือนว่าการตีมูลค่าใหม่นี้อาจทำให้ carry trade ขนาดใหญ่ที่ยืมเงินเยนราคาถูกเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในต่างประเทศถูกยกเลิก คาดว่ามีการไหลเข้าของเงินกู้เป็นเยนมูลค่าหลายล้านล้านไปยังพันธบัตรสมุดเงินฝากสหรัฐ ตราสารยุโรป หนี้ของตลาดเกิดใหม่ หุ้นเทคสหรัฐ และสินทรัพย์เก็งกำไรรวมถึงคริปโต หากมีการกลับทิศของ carry trade เหล่านี้อาจกระตุ้นการนำเงินกลับสู่ญี่ปุ่น ทำให้เยนแข็งค่าและทำให้แหล่งเงินทุนทั่วโลกตึงตัว นักวิจารณ์ตลาดเชื่อมโยงการเคลื่อนไหวนี้กับความอ่อนแอของคริปโตเมื่อเร็วๆ นี้ โดยอ้างว่า สินทรัพย์มีความเสี่ยงสูงเช่นบิตคอยน์มักเป็นกลุ่มแรกที่ตอบสนองเมื่อสภาพคล่องแคบ; การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในการให้เงินทุนสามารถกระตุ้นการเคลื่อนไหวของคริปโตอย่างเกินขนาด การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับการออกพันธบัตรสหรัฐจำนวนมากและการเปลี่ยนแปลงการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (quantitative tightening) ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสภาพคล่องทั่วโลก สำหรับเทรดเดอร์: ติดตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและความแข็งแกร่งของเยนในฐานะตัวขับเคลื่อนมาโครหลัก; คาดการณ์ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและการไหลออกจากคริปโตหากแหล่งทุนจาก carry กลับทิศ; สังเกตการไหลเข้าสินทรัพย์ที่ปลอดภัย การออกพันธบัตรสหรัฐ และดัชนีสภาพคล่องเพื่อหาสัญญาณของการลดเลเวอเรจในวงกว้าง