CoreWeave несие қысымына және жасанды интеллектке жұмсалатын қомақты шығындарға тап болды

CoreWeave компаниясының қаржыландыру тәуекелдері күшейді: бір апта ішінде акциялары 30%-ға арзандап, инвесторлар компания қарызы бойынша жоғарырақ кірістілік талап етті. Бес жылдық кредиттік дефолт своптары 1 100 базистік тармақтан асып, қамтамасыз етілмеген облигациялардың кірістілігі шамамен 15%–16%-ға жетті. Бұл кредиттік тәуекелге қатысты елеулі алаңдаушылықты көрсетеді. Тоқсандық пайыздық шығындар 860–940 млн долларға дейін жетуі мүмкін. Соңғы деректер таза қарыздың түзетілген EBITDA-дан шамамен сегіз есе көп екенін, ал жалдау міндеттемелерін есептемегенде 6,4 есе болатынын көрсетеді. Бұл әдетте жоғары деп саналатын деңгейлерден асып түседі. CoreWeave табыстың үш таңбалы өсімін және орындалуы тиіс қалған міндеттемелердің артуын хабарлауды жалғастырып келеді. Алайда күрделі шығындар табыстан екі-үш еседен де көп және 2026 қаржы жылының екінші жартысында да осыған ұқсас деңгейде қалады деп күтілуде. Компанияның алдағы бір-екі жылда пайда немесе еркін ақша ағыны бойынша шығынсыздыққа жетуі екіталай. Сондықтан AI есептеу қуатына сұраныс баяуласа, компания осал күйде қалады. Жоба деңгейіндегі қаржыландыру мен саланың қолдауы белгілі бір демеу береді: CoreWeave GPU-мен қамтамасыз етілген, A3 рейтингі бар 8,5 млрд доллар көлеміндегі қаржыландыру алды, ал Nvidia 2 млрд доллар инвестиция салып, 6,3 млрд долларлық есептеу қуатын сатып алуға міндеттенді. Бұл міндеттемелер операцияларды жалғастыруға көмектесуі мүмкін, бірақ қосымша қолдау акционерлердің үлесін сұйылтуы ықтимал. Трейдерлер үшін басты тәуекел — AI өсімі баяуласа, жоғары қарыз жүктемесі мен ауқымды инвестициялар шығындарды ұлғайтуы мүмкін. Дегенмен, әзірге сұраныстың баяулағанын көрсететін анық белгілер жоқ.