JPMorgan៖ ក្រុមហ៊ុន AI ត្រូវតែបង្ហាញថាខ្លួនអាចសងបំណុលបាន
JPMorgan និយាយថា ស្លាកសញ្ញា AI តែមួយមុខលែងធានាថាក្រុមហ៊ុនអាចទទួលបានហិរញ្ញប្បទានទៀតហើយ។ អ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីកាន់តែចង់ឱ្យក្រុមហ៊ុន AI បង្ហាញថា ពួកគេអាចផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការវិនិយោគ សងបំណុល និងបម្លែងការចំណាយទៅជាលំហូរសាច់ប្រាក់នៅទីបំផុតបាន។
សម្ពាធលើទីផ្សារឥណទានកំពុងកើនឡើង។ ទិន្នន័យរបស់ Morgan Stanley បង្ហាញថា ការជួញដូរប្រចាំសប្តាហ៍លើកិច្ចសន្យាប្តូរហានិភ័យឥណទាន (CDS) ដែលភ្ជាប់នឹងមូលបត្របំណុលរបស់ Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom និង Nvidia មានតម្លៃជាមធ្យមលើស 9 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែកញ្ញា បើធៀបនឹងតិចជាង 2 ពាន់លានដុល្លារក្នុងខែកក្កដា។ ភាគបន្ថែម CDS រយៈពេលប្រាំឆ្នាំរបស់ក្រុមហ៊ុនហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI ដែលពឹងផ្អែកលើបំណុលមួយ ដែល JPMorgan មិនបានបញ្ចេញឈ្មោះ បានឡើងដល់ 1,100 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ JPMorgan និយាយថា កម្រិតនេះបង្ហាញពីប្រូបាប៊ីលីតេនៃការខកខានសងបំណុលក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំប្រហែល 50% ឬខ្ពស់ជាងនេះ។
ហានិភ័យប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងអាជីវកម្មដែលពឹងផ្អែកលើការខ្ចីប្រាក់បន្ត ខណៈចំណាយច្រើន និងបង្កើតសាច់ប្រាក់បានតិច។ ថ្លៃការពារហានិភ័យសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនឈានមុខ AI ធំៗដែលមានលំហូរសាច់ប្រាក់រឹងមាំជាង នៅតែទាបជាង គឺពី 50 ទៅ 120 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ នេះបង្ហាញពីការការពារហានិភ័យច្រើនជាងការរំពឹងថានឹងមានបញ្ហាក្នុងពេលឆាប់ៗ។ JPMorgan ពិពណ៌នាភាគបន្ថែម CDS ថាជាសញ្ញាព្រមាន មិនមែនជានាឡិការាប់ថយក្រោយទេ។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរគ្រីបតូ ក្តីបារម្ភគឺថា ភាពប្រែប្រួលពាក់ព័ន្ធនឹង AI អាចរាលដាលទៅកាន់ទ្រព្យសកម្មហានិភ័យផ្សេងទៀត រួមទាំង Bitcoin។ ការធ្លាក់ចុះខ្លាំងជាងមុននៃភាគហ៊ុន AI ឬលក្ខខណ្ឌឥណទានដែលតឹងរ៉ឹងជាងមុន អាចធ្វើឱ្យចំណង់ទទួលហានិភ័យថយចុះ ទោះបីរបាយការណ៍មិនបង្ហាញថាវិស័យទាំងមូលកំពុងប្រឈមនឹងវិបត្តិភ្លាមៗក៏ដោយ។
Bearish
របាយការណ៍នេះជាសញ្ញាអវិជ្ជមានក្នុងកម្រិតមធ្យមចំពោះរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ព្រោះវាបង្ហាញពីភាពតានតឹងផ្នែកឥណទានដែលកំពុងកើនឡើងក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុន AI ដែលពឹងផ្អែកលើបំណុល ខណៈ AI គឺជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់មួយនៃចំណង់ទទួលយកហានិភ័យនៅលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ប្រសិនបើវិនិយោគិនវាយតម្លៃតម្លៃក្រុមហ៊ុន AI ឡើងវិញ ឬបារម្ភថាលក្ខខណ្ឌឥណទាននឹងតឹងរ៉ឹងឡើង ពួកគេអាចកាត់បន្ថយការវិនិយោគក្នុងទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ ដូចជា Bitcoin ដែលអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេលខ្លី និងបន្ថែមសម្ពាធលក់។
សូចនាករទាំងនេះមិនមែនសុទ្ធតែគួរឱ្យព្រួយបារម្ភនោះទេ។ ការកើនឡើងខ្លាំងនៃការជួញដូរ CDS អាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីការការពារហានិភ័យ ហើយ JPMorgan និយាយថា តម្លៃការការពារសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន AI ធំៗដែលមានលំហូរសាច់ប្រាក់រឹងមាំជាង នៅតែមានកម្រិតទាបគួរសម។ ធនាគារនេះក៏ព្រមានដែរថា ចន្លោះអត្រា CDS គឺជាសញ្ញាព្រមាន មិនមែនជាការព្យាករណ៍ថាការមិនសងបំណុលនឹងកើតឡើងក្នុងពេលឆាប់ៗនេះទេ។ សម្ពាធហាក់ដូចជាប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងគំរូអាជីវកម្មដែលមានបំណុលខ្ពស់ មិនមែនក្នុងវិស័យ AI ទាំងមូលទេ។
កន្លងមក ការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យា ឬវិបត្តិក្នុងវិស័យឥណទាន ពេលខ្លះបានបង្កឱ្យមានការគេចចេញពីហានិភ័យយ៉ាងទូលំទូលាយ ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ រួមជាមួយភាគហ៊ុន។ ប៉ុន្តែអត្ថបទនេះមិនបានបញ្ជាក់ពីទំនាក់ទំនងផ្ទាល់រវាងភាពតានតឹងឥណទានក្នុងវិស័យ AI និងការលក់ Bitcoin ភ្លាមៗនោះទេ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចតាមដានភាគហ៊ុន AI ចន្លោះអត្រាឥណទាន និងសន្ទុះអារម្មណ៍ទូទៅចំពោះហានិភ័យ ដើម្បីស្វែងរកសញ្ញានៃការរីករាលដាល។ ក្នុងរយៈពេលវែង ការកែតម្រូវដែលមានកម្រិតក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ AI អាចមានផលប៉ះពាល់តិចតួចលើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ ប៉ុន្តែការរឹតបន្តឹងឥណទានទូលំទូលាយ ឬការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃការវិនិយោគក្នុង AI អាចធ្វើឱ្យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងចំណង់ទទួលយកហានិភ័យចុះខ្សោយកាន់តែច្រើន។ សរុបមក លទ្ធភាពនៃការរីករាលដាលធ្វើឱ្យសញ្ញានេះមានទិសដៅអវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែវាមិនមែនជាភស្តុតាងថាមានវិបត្តិទីផ្សារដែលត្រូវបានបញ្ជាក់រួចហើយនោះទេ។