JPMorgan считает, что биткойн потенциально может вырасти до $170 000 за 6–12 месяцев; решение MSCI может вызвать волатильность

Аналитики JPMorgan обновили волатильностно-скорректированную оценку соотношения биткоина и золота и обозначили теоретическую справедливую стоимость BTC около 170 000 долларов в ближайшие 6–12 месяцев. Банк всё больше рассматривает биткоин как «цифровое золото», корректируя оценку на более высокую волатильность по сравнению с физическим золотом; их модель предполагает значительный потенциал роста от текущих уровней после октябрьской технической распродажи и крупных ликвидаций. JPMorgan указывает факторы недавней коррекции — риск-офф настроение на рынке, неопределённость относительно траектории процентных ставок в 2026 году и опасения, связанные с MicroStrategy — и подчёркивает, что восстановление ликвидности и окончание девольвериджа поддержали стабилизацию на бессрочных фьючерсах. В записке также отмечено предстоящее решение MSCI (до 15 января), которое может исключить компании с долей цифровых активов >50% из индексов; JPMorgan оценивает, что такое решение могло бы вынудить примерно $2,8 млрд продаж MicroStrategy, что, вероятно, окажет давление на BTC, тогда как благоприятный исход от MSCI может вызвать резкий рост как MicroStrategy, так и биткоина. Банк рассматривает $170K как теоретическую, скорректированную по волатильности оценку в сравнении с золотом, а не инвестиционный совет. Наблюдателям рынка следует следить за условиями ликвидности, показателями де-левереджа в фьючерсах/перпетуалах, нормативными событиями (MSCI и более широкая политика) и расходящимися прогнозами, такими как более низкая оценка Galaxy Digital в $120K на 2025 год — всё это может изменить сроки и масштаб возможного ралли BTC.