JPMorgan เห็นว่า Bitcoin อาจพุ่งถึง 170,000 ดอลลาร์ใน 6–12 เดือน; การตัดสินใจของ MSCI อาจขับเคลื่อนความผันผวน
นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ปรับสมมติฐานการประเมินมูลค่า Bitcoin เทียบกับทองคำโดยปรับตามความผันผวน และระบุมูลค่าที่เป็นไปได้เชิงทฤษฎีสำหรับ BTC ใกล้ 170,000 ดอลลาร์ใน 6–12 เดือนข้างหน้า ธนาคารมอง Bitcoin ในฐานะ “ทองคำดิจิทัล” มากขึ้น ปรับสำหรับความผันผวนที่สูงกว่าทองคำกายภาพ; โมเดลของพวกเขาบ่งชี้ว่ามี upside ที่สำคัญจากระดับปัจจุบันหลังการเทคนิคัลเซลล์ในเดือนตุลาคมและการล้างสถานะขนาดใหญ่ JPMorgan ระบุปัจจัยขับเคลื่อนการปรับลดล่าสุด — โทนตลาดแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยปี 2026 และความกังวลที่เกี่ยวข้องกับ MicroStrategy — และเน้นว่าการฟื้นตัวของสภาพคล่องและการยุติการลดเลเวอเรจช่วยหนุนการยืนตัวของตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวร บันทึกยังเตือนถึงการตัดสินใจของ MSCI ที่จะมาถึง (ก่อน 15 ม.ค.) ซึ่งอาจถอดบริษัทที่มีน้ำหนักสินทรัพย์ดิจิทัล >50% ออกจากดัชนี; JPMorgan ประเมินว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจบังคับให้มีการขาย MicroStrategy ประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งน่าจะกดดัน BTC ในขณะเดียวกันผลลัพธ์ที่เอื้ออาจกระตุ้นการวิ่งขึ้นอย่างรุนแรงทั้ง MicroStrategy และ Bitcoin ธนาคารกรอบค่า 170K เป็นการประเมินเชิงทฤษฎี ปรับตามความผันผวน และอ้างอิงการเปรียบเทียบกับทอง ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้ติดตามตลาดควรเฝ้าดูสภาพคล่อง ตัวชี้วัดการลดเลเวอเรจในฟิวเจอร์ส/เพอร์เพทชวล เหตุการณ์ด้านกฎระเบียบ (MSCI และนโยบายวงกว้าง) และประมาณการที่แตกต่างกันเช่นตัวเลขต่ำกว่า 120K ของ Galaxy Digital สำหรับปี 2025 — ทั้งหมดนี้อาจเปลี่ยนช่วงเวลาและขนาดของการวิ่งขึ้นของ BTC
Bullish
รายงานรวมมีแนวโน้มเป็นบวกราคา Bitcoin เนื่องจากโมเดล Bitcoin-เทียบกับ-ทองของ JPMorgan ที่ปรับตามความผันผวนบ่งชี้ถึงขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญไปที่ประมาณ 170,000 ดอลลาร์ หากสภาพสภาพคล่องยังคงดีขึ้นและการลดเลเวอเรจสิ้นสุดแล้ว ความเสี่ยงระยะสั้นยังคงอยู่: การเทขายเชิงเทคนิคในเดือนตุลาคม ปัจจัยมาโครที่หนีความเสี่ยง และการเทขายแบบบังคับที่อาจเกิดขึ้นจากการตัดสินใจเชิงลบของ MSCI (ประมาณแรงกดดันการขาย ~2.8 พันล้านดอลลาร์ต่อ MicroStrategy) อาจทำให้เกิดการดิ่งลงอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม แนวคิดของ JPMorgan ว่าการทรงตัวของฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวล การคลายความคาดหวังการคุมเข้มของเฟด และสัญญาณนโยบายที่สนับสนุนคริปโต สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง ชี้ให้เห็นแรงซื้อกลับมาหากเงื่อนไขเหล่านั้นยังคงอยู่ ดังนั้น เทรดเดอร์จึงควรคาดหวัง: 1) ความผันผวนสูงขึ้นในระยะสั้นรอบเหตุการณ์ MSCI และเหตุการณ์ด้านกฎระเบียบ/ดัชนีอื่น ๆ และกระแสเฉพาะของ MicroStrategy; 2) แรงกดดันเชิงบวกในระยะกลางหากสภาพคล่องและแหล่งทุนกลับสู่ความปกติ ซึ่งสนับสนุนการวิ่งขึ้นสู่มูลค่าที่โมเดลคาดการณ์; และ 3) กรณีขาลงทางเลือกหากการลดเลเวอเรจเร่งตัวขึ้นอีกครั้งหรือการคุมเข้มมาโครกลับมา — ซึ่งสอดคล้องกับเป้าต่ำของ Galaxy Digital ตัวชี้วัดสำคัญที่ควรติดตาม: อัตราฟันดิ้งและ open interest ของฟิวเจอร์ส ตัวชี้วัดการล้างสถานะ/ลดเลเวอเรจ กระแสหุ้น MicroStrategy และประกาศ MSCI/กฎระเบียบที่กำลังจะมาถึง