جي بي مورغان تتوقع عوائد بنسبة 10٪ للبيتكوين، لكنها تحذّر من المخاطر
تتوقع النظرة طويلة المدى لعام 2027 الصادرة عن JPMorgan Asset Management عائداً سنوياً مركباً لبيتكوين قدره 10% في السيناريو الأساسي خلال العقد المقبل، وهي المرة الأولى التي يتضمن فيها التقرير توقعات لعائد BTC. انطلاقاً من سعر مرجعي يبلغ 83,000 دولار، يعني ذلك سعراً يقارب 215,000 دولار بحلول عام 2036. أما السيناريوهان الصعودي والهبوطي فيقدّران العائد السنوي بـ16.6% و-11.2% على التوالي، ما يعني سعراً يقارب 386,000 دولار و25,000 دولار. في المقابل، يتوقع نموذج يستند إلى مستوى التبنّي عائداً سنوياً قدره -3.2%. ويقدّر التقرير التقلب السنوي لبيتكوين بـ55%، ويشير إلى أن التوقعات لعشر سنوات تظل شديدة الغموض. كما يستبعد بيتكوين من نماذج المحافظ الاستثمارية الرئيسية بسبب عدم استقرار ارتباطاته، وينصح المستثمرين الذين لديهم انكشاف عليه باختبار قدرة محافظهم على الصمود أمام سيناريوهات إيجابية وسلبية.
وقت صدور التقرير اللاحق، كان سعر بيتكوين قريباً من 83,025 دولاراً، فيما سجلت صناديق ETF الأميركية الفورية لبيتكوين تدفقات داخلة. كما تلقت ثلاث محافظ أُنشئت حديثاً 1,090 BTC من Wintermute، بقيمة تقارب 90.38 مليون دولار. وكان المتداولون يراقبون مستوى 83,249 دولاراً باعتباره نقطة اختراق محتملة، مع التركيز على 87,220 دولاراً في حال تجاوزه، ودعم عند نطاق 80,394–80,765 دولاراً. السيناريو الأساسي طويل المدى إيجابي لبيتكوين، لكن اتساع نطاق التوقعات وارتفاع التقلب وعدم وضوح إشارات الأسعار على المدى القصير تشير إلى مخاطر كبيرة.
Neutral
تحمل هذه الأخبار دلالات متباينة بالنسبة إلى سعر Bitcoin. فالتقدير الأساسي لـJPMorgan، الذي يفترض عائداً سنوياً بنسبة 10%، وتدفقات الأموال إلى صناديق ETF على المدى القصير، يقدّمان إشارات داعمة، بينما يشير السيناريو الصعودي المتوقع إلى احتمال تحقيق مكاسب على المدى الطويل. غير أن هذه افتراضات بعيدة الأجل وليست أهدافاً سعرية قصيرة الأجل. ويبرز عدم اليقين بسبب الفارق الكبير بين السيناريوهين الصعودي والهبوطي، والتقلب السنوي المقدّر بنسبة 55%، وتوقع النموذج المعني بالتبني تحقيق عائد سلبي. كما أن قرار JPMorgan استبعاد Bitcoin من نماذج محافظها بسبب عدم استقرار الارتباطات يحدّ من قيمة التوقع بوصفه مؤشراً عاماً على القبول المؤسسي. وعلى المدى القصير، قد يراقب المتداولون مستوى المقاومة المذكور قرب 83,249 دولاراً ومستوى الدعم حول 80,394–80,765 دولاراً، لكن التوقعات بحد ذاتها لا تؤكد اختراقاً أو انعكاساً للاتجاه. إجمالاً، يقابل السيناريو الأساسي الإيجابي مخاطر كبيرة للهبوط والتقلب، لذا يُرجّح أن يكون التأثير المباشر على السعر محايداً.