Inaasahan ng JPMorgan na mangunguna ang Bitcoin sa mga asset, ngunit minamaliit nito ang mga kita
Sa unang pagkakataon, isinama ng JPMorgan ang Bitcoin sa mga pangmatagalang pagtataya nito para sa capital market, at inaasahan ang taunang annualized return na 10% sa susunod na 10 hanggang 15 taon. Mas mataas ito kaysa sa mga pagtatantya nito para sa private equity (9.8%), malalaking kompanya sa US (7.5%), at ginto (5.5%), kaya Bitcoin ang nangungunang asset sa mga palagay ng bangko.
Ipinapangatwiran ng artikulo na konserbatibo ang pagtataya ng JPMorgan para sa Bitcoin. Ayon sa datos ng Onramp Terminal, nagbalik ang Bitcoin ng humigit-kumulang 62% kada taon sa nakalipas na dekada. Sa isang makasaysayang pagsusuri ng mga panahon ng paghawak, lahat ng panahong tumagal nang anim na taon o higit pa at nagtapos pagsapit ng 22 Oktubre 2026 ay lumampas sa 10% taunang return na tinataya. Gayunman, hindi garantiya ng mga resulta sa hinaharap ang nakaraang performance, at maaaring hindi umabot sa pagtataya ang ilang kamakailang limang-taong yugto na nagsimula malapit sa rurok noong 2021.
Tinataya ng JPMorgan na 55% ang annualized volatility ng Bitcoin, mas mataas kaysa sa mga kamakailang sukat. Ayon sa artikulo, binabawasan ng volatility na ito ang inaasahang compound return ng bangko at maaaring magpalabis sa pagtataya ng panganib para sa mga pangmatagalang may hawak, dahil kabilang din sa malalaking pagbabago ng presyo ng Bitcoin noon ang malalaking pagtaas. Hindi rin isinasama ng bangko ang Bitcoin sa pangunahing covariance matrix nito para sa portfolio, dahil sa pabagu-bagong ugnayan nito sa ibang asset at mga tanong tungkol sa papel nito bilang panangga sa implasyon.
Gayunman, binibigyan ng pagsasamang ito ang mga institusyonal na mamumuhunan at consultant ng return assumption para sa Bitcoin na maaari nilang banggitin, na posibleng magpadali sa pagsusuri sa asset sa mga pangmatagalang portfolio. Pagtataya ito para sa pagpaplano, hindi garantiya ng return o agarang senyas para makipagkalakalan.
Bullish
Sa estruktura, bullish para sa Bitcoin ang balita dahil isinama ito ng JPMorgan sa mga pangmatagalang palagay nito tungkol sa capital market at inilagay sa mas mataas na ranggo kaysa sa iba pang klase ng asset sa forecast nito. Isa itong mahalagang hakbang sa pagkilala ng mga institusyon: maaari nang banggitin ng mga pension fund, endowment, at investment consultant ang palagay ng isang malaking bangko tungkol sa kita ng Bitcoin kapag sinusuri ang mga alokasyon. Maaari nitong suportahan ang unti-unting pagtaas ng demand sa paglipas ng panahon, ngunit hindi nito pinatutunayang bibili agad ng Bitcoin ang malalaking mamumuhunan.
Maaaring magpatibay sa pangmatagalang kaso ng pamumuhunan ang argumento ng artikulo na konserbatibo ang 10% na taunang pagtataya ng kita. Itinuturo nito ang makasaysayang kita ng Bitcoin at iginigiit na minamaliit ng mataas na pagtataya sa volatility ang potensiyal nitong tumaas para sa mga mamumuhunang matagal maghawak. Gayunman, nakatuon sa nakaraan ang mga makasaysayang bilang na ito, at binabanggit mismo ng artikulo na maaaring mas mababa sa forecast ang kita sa ilang kamakailang limang-taong panahon ng paghawak. Itinatampok din ng 55% na pagtataya ng JPMorgan sa volatility at ng mga alalahanin nito tungkol sa hindi matatag na ugnayan ng mga asset ang panganib ng matitinding pagbaba.
Para sa panandaliang trading, malamang na hindi magsisilbing nag-iisang katalista ang forecast. Aasa pa rin ang galaw ng presyo sa mga daloy ng pondo sa spot ETF, mga kalagayang makroekonomiko, mga interest rate, liquidity, at mga pangyayaring geopolitical. Iniulat sa kasamang buod ng merkado ng artikulo na mas mababa sa $80,000 ang Bitcoin at malaki ang mga paglabas ng pondo mula sa mga spot ETF sa US. Maaaring magpahina sa panandaliang sentimyento ang mga salik na ito at kontrahin ang positibong senyales mula sa mga institusyon. Dapat ibukod ng mga trader ang pagtataya para sa pangmatagalang pagpaplano sa panandaliang target ng presyo.
Sa pangmatagalan, maaaring gawing mas madaling suriin ang Bitcoin kasabay ng mga tradisyonal na asset ang pormal na pagsasama nito sa mga palagay ng mga institusyon, at maaari nitong hikayatin ang pananaliksik sa portfolio at maingat na paglalaan ng puhunan. Gaya ng mga naunang mahalagang hakbang ng mga institusyon, maaaring magpataas ng pagiging lehitimo ang mas malawak na pagkilala nang hindi ginagarantiyahan ang agarang pag-angat ng presyo; ang aktuwal na daloy ng pondo at mga kondisyon ng merkado ang magtatakda ng epekto sa presyo.