摩根大通預測比特幣將領先各類資產，但低估其回報
JPMorgan 首次將比特幣納入其長期資本市場預測，預計未來 10 至 15 年的年化回報為 10%。這一預測高於該行對私募股權（9.8%）、美國大型股（7.5%）及黃金（5.5%）的估算，因此在該行的假設中，比特幣成為排名最高的資產。
文章認為，JPMorgan 對比特幣的預測偏向保守。根據 Onramp Terminal 的數據，比特幣在過去十年的年回報約為 62%。一項持有期歷史分析顯示，所有截至 2026 年 10 月 22 日結束、為期六年或以上的持有期，回報都高於年回報 10% 的預測。不過，過往表現不代表未來結果；部分在 2021 年高位附近開始的近期五年期，回報可能低於預測。
JPMorgan 估計比特幣的年化波幅為 55%，高於近期的數據。文章指出，這種波幅會拉低該行預測的複合回報，並可能高估長期持有者面對的風險，因為比特幣過去的價格波動亦曾帶來大幅升幅。該行亦以相關性波動較大，以及比特幣能否作為通脹對沖工具仍存疑為由，沒有將比特幣納入其主要投資組合協方差矩陣。
儘管如此，納入比特幣仍為機構投資者及顧問提供一項可引用的比特幣回報假設，或有助他們評估比特幣在長期投資組合中的作用。這項預測是規劃估算，並非回報保證，也不是即時交易訊號。
Bullish
這則消息在結構上利好比特幣，因為摩根大通已將比特幣納入其長期資本市場假設，並在預測中把它排在其他資產類別之上。這是機構認可方面的重要里程碑：養老基金、捐贈基金及投資顧問如今在評估資產配置時，可以引用大型銀行對比特幣回報的假設。這或會隨時間推動需求逐步增加，但並不代表大型投資者會立即買入比特幣。
文章認為年回報率預測為10%屬保守，這個論點或可加強比特幣的長線投資理據。文章提及比特幣過往的回報，並指出，對持有期較長的投資者而言，高波幅估算低估了其上升潛力。不過，這些歷史數據反映的是過去，文章本身亦指出，近期部分五年持有期的回報或會低於預測。摩根大通估計比特幣波幅為55%，以及對相關性不穩定的憂慮，同樣凸顯了大幅下跌的風險。
就短線交易而言，這項預測不太可能單獨成為催化因素。價格走勢仍會取決於現貨ETF資金流、宏觀經濟狀況、利率、流動性及地緣政治發展。文章附帶的市場摘要指出，比特幣價格低於80,000美元，而美國現貨ETF錄得大量資金流出；這些因素或會拖累短期市場情緒，抵銷正面的機構訊號。交易者應區分長遠規劃估算與短期價格目標。
長遠而言，正式納入機構的假設之中，或會令比特幣更容易與傳統資產一同評估，並鼓勵投資組合研究及審慎配置。與過往的機構里程碑一樣，更廣泛的認可可以提升其正當性，但不保證價格即時上升；實際資金流向和市場狀況才會決定價格影響。