جي بي مورغان يقدّر القيمة الأساسية لخام برنت بـ94 دولارًا
تقدّر جيه بي مورغان القيمة الأساسية لخام برنت بنحو 94 دولارًا للبرميل، أي أقل بحوالي 21 دولارًا من سعره في السوق، الذي بلغ نحو 115 دولارًا في 26 أكتوبر. ويعكس هذا الفارق علاوة جيوسياسية مرتبطة بالنزاع مع إيران، بما في ذلك المخاطر التي تهدد منشآت الطاقة وطرق الشحن البحري. وكان سعر برنت قد بلغ 116.72 دولارًا في 23 أكتوبر.
كما تؤدي زيادة تكاليف الشحن والتأمين إلى رفع السعر الذي يدفعه المستوردون. وفي أكتوبر، بلغ متوسط سعر النفط الذي يصل إلى آسيا نحو 131 دولارًا للبرميل، مقارنةً بحوالي 93 دولارًا قبل احتساب الشحن. وتقول جيه بي مورغان إن مبلغ 94 دولارًا تقدير قائم على نموذج، وليس سعرًا مستهدفًا على المدى القريب. وقد يؤدي تراجع التوترات إلى الضغط على أسعار برنت، في حين قد تُبقي الهجمات الإضافية أو القيود المفروضة على الشحن الأسعار مرتفعة. كما أن استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يزيد المخاوف بشأن التضخم.
Bearish
الخبر سلبي بشكل غير مباشر بالنسبة إلى العملات المشفرة، لأنه يسلّط الضوء على ارتفاع علاوة المخاطر الجيوسياسية واحتمال أن تؤدي كلفة الطاقة المرتفعة إلى زيادة التضخم. وإذا ظلت أسعار النفط مرتفعة، فقد يتوقع المتداولون تشديداً أكبر للسياسة النقدية أو خفضاً أقل لأسعار الفائدة، ما قد يضغط على الأصول الحساسة للمخاطر مثل بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة. كما أن تجدد التصعيد قد يؤدي إلى موجة أوسع من العزوف عن المخاطر، ويرفع التقلبات ويدفع المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية إلى تقليص انكشافهم.
لكن هذا التأثير ليس حتمياً: فتقدير جيه بي مورغان البالغ 94 دولاراً يشير إلى أن جزءاً من السعر الحالي لخام برنت يعكس المخاطر، لا خسارة مؤكدة في الإمدادات. وإذا تراجعت التوترات وانخفضت أسعار النفط، فقد تهدأ المخاوف بشأن التضخم ويتحسن الإقبال على المخاطر، ما قد يدعم أسواق العملات المشفرة. وغالباً ما تسببت صدمات النفط الجيوسياسية المشابهة في تقلبات قصيرة الأجل في الأسواق العالمية، بينما اعتمد تأثيرها الأطول أمداً على العملات المشفرة بدرجة أكبر على حدوث اضطرابات فعلية في الإمدادات، وبيانات التضخم، وتوقعات سياسات البنوك المركزية، والسيولة، وتدفقات الأموال. لذلك قد يراقب المتداولون التطورات المتعلقة بممرات الشحن إلى جانب أسعار النفط، وعوائد السندات، والدولار، وعمليات التصفية في سوق العملات المشفرة. إجمالاً، تميل المخاطر الاقتصادية الكلية الآنية إلى الاتجاه السلبي، لكن المقال لا يثبت وجود محفّز مباشر أو مستدام لسوق العملات المشفرة.